医药零售行业市场分析

医药零售行业市场分析（共8篇）

医药零售行业市场分析 篇1

近十年来，零售药店由于其经济性、便利性及专业性等特点，逐渐成为药品销售的主要渠道之一，市场规模从2005年的790亿元增长到2013年的2,571亿元，年复合增长率达到15.89%，全国零售药店数量达到432,659家，至2015年行业连锁化率已上升至45.73%，同比上升6.31PCTS，预计2016年有望达到55%，行业集中度提升进入大踏步时期。行业数据反映出集中度及盈利能力稳健提升。但目前国内的平均连锁规模仅50家门店规模左右，在“连锁质量”上还有较大提升空间。目前处方药的主要销售渠道还在医院，药房发展整体遇到瓶颈，加上房租与人力成本攀升，小型药房的生存空间有限。从盈利能力来看，随着集中度的提升，近几年行业平均毛利率、净利率、坪效和人效均呈稳健提升态势，伴随行业基本面的逐渐向好，医药零售行业有望在未来几年迎来高速成长期。

连锁扩张成本逐年上升，看好规模大、管理强的连锁龙头。从行业专家披露的数据来看，连锁药房规模扩张的成本和难度逐年加大，体现在行业平均单店投资额逐年增加，而同店增长率逐年下降明显，新店盈利周期逐年放缓。我们认为，随着连锁化率逐年提升竞争日趋平衡化，以及人力和房租等成本的上升，连锁扩张的难度逐年加大，未来的竞争更依赖于优秀的门店布局及精细化的门店管理，我们看好规模大、管理强的连锁龙头，将有望在药品零售的红海市场中脱颖而出。为了提升议价能力和盈利能力，零售药店开始并购整合之路，已开始呈现出规模化、连锁化，大型零售连锁药店逐步成为行业主导。

行业政策及管理体系

1、近期行业政策

（1）《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》

2009年3月17日，中共中央国务院发布《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》，明确深化医药卫生体制改革的总体目标是建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务。未来要建设覆盖城乡居民的公共卫生服务体系、医疗服务体系、医疗保障体系、药品供应保障体系，形成四位一体的基本医疗卫生制度。四大体系相辅相成，配套建设，协调发展。

（2）药品价格形成机制改革

根据2009年11月23日国家发改委、卫生部、人保部共同颁布的《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》，我国未来将在合理审核药品成本的基础上，根据药品创新程度，对药品销售利润实行差别控制。允许创新程度较高的药品在合理期限内保持较高销售利润率，促进企业研制开发创新型药品。

（3）《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》

2010年10月10日，国务院发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确指出未来将大力发展用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗和诊断试剂、化学药物、现代中药等创新药物大品种，提升生物医药产业水平。

（4）《医学科技发展“十二五”规划》

2011年10月28日，科技部发布的《医学科技发展“十二五”规划》，明确指出“十二五”期间我国医学科技发展应把握科技前沿领域的发展趋势，以生物、信息、材料、工程、纳米等前沿技术发展为先导，加强多学科的交叉融合，大力推进前沿技术向医学应用的转化，努力在国际医学科技前沿领域占据一席之地，并明确提出“药物靶向传递的纳米载体”为纳米医学技术发展重点之一。

（5）《医药工业“十二五”发展规划》

2012年01月19日，工信部发布《医药工业“十二五”发展规划》，明确指出“十二五”期间我国医药工业发展应抓住国内外医药需求快速增长和全球市场结构调整的重大机遇，落实培育和发展战略性新兴产业的总体要求，大力发展生物技术药物、化学药新品种、现代中药、先进医疗器械、新型药用辅料包装材料和制药设备，加快推进各领域新技术的开发和应用，促进医药工业转型升级和快速发展，并重点发展缓释、控释、速释、靶向、透皮及粘膜给药等DDS技术。

（6）《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》

2012年3月14日，国务院发布《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》，提出“十二五”期间我国政府卫生投入增长幅度高于经常性财政支出增长幅度，政府卫生投入占经常性财政支出的比重逐步提高的要求；明确“十二五”期间我国政府医药卫生体制改革投入力度和强度要高于2009年至2011年我国医药卫生体制改革投入，这为我国医药行业的发展提供了巨大的市场机遇。

（7）《卫生事业发展“十二五”规划》

2012年10月8日，国务院发布《卫生事业发展“十二五”规划》，指出卫生事业的发展目标是到2015年，初步建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，使全体居民人人享有基本医疗保障，人人享有基本公共卫生服务；提出加强自主创新，全面提升生物医药企业的创新能力和产品质量管理能力，推动生物技术药物、化学药物、中药、生物医学工程等新产品和新工艺的开发、产业化和推广应用。

2、行业法规

3、行业监管机构

我国药品监管主管部门是国家食品药品管理总局下设的药品化妆品监管司，药品化妆品注册管理司，总局药品评价中心，国家对药品行业采取宏观调控和行业自律相结合的管理模式。

此外，国家卫生部药物政策及药物制度管理司承担研究建立国家基本药物制度并组织实施;组织拟订国家药物政策和国家基本药物的法律、法规与规章;组织拟订、颁布药品法典;组织国家基本药物的遴选工作,拟订和管理国家基本药物目录;拟订国家基本药物的采购、配送、使用的政策措施;会同有关方面提出国家基本药物目录内药品生产的鼓励扶持政策,提出国家基本药物价格政策的建议;负责国家药物政策的研究和评估;负责组织国家基本药物制度实施的监测;组织拟订监督和促进基本药物合理使用的政策措施,并组织实施;组织拟订国家基本药物使用规范和临床应用指南;组织开展国家基本药物的循证医学、药物经济学评价与信息化建设;负责基本药物制度推广宣传教育工作。市场容量

2000年以后，医药制造业的收入增速长期保持在GDP增速的2倍以上。虽然近两年，在医保控费、医药招标的背景下，医药制造业收入增速持续放缓，但仍为较快水平，国家统 计局公布的2016年1-3月医药制造业收入增速依然排在所有行业的前三名。伴随着人口老 龄化带来患病人口的增加、慢性病等比例上升带来患病结构的改变、医疗改革持续释放的政 策红利、医药行业内部的消费模式升级，我国医药行业依然是最具成长性的朝阳产业之一，发展的核心驱动力也并未改变。

行业集中度及竞争情况

我国医药行业连锁药店经过多年的发展已形成较大规模，截止2015年底，全国零售药店总数已达到448057家，随着市场竞争加剧，药店集中程度不断升高，2015年药店连锁化率己超过45%(但是现在国内药店的平均连锁规模仍然较小）。全国药品零售总额呈稳健增长趋势。

截止到2015年12月31日，全国注册执业药师总数已达257633人，较上年增加91129 人，执业药师注册率较2014年增加2.4PCTS，每万人口注册执业药师达1.95人，但相比世 界药学联合会标准6.2人还有较大的差距。2015年全国药店注册执业药师配置率仅48.77%，有超过的一半的药店没有配备执业药师，药师的缺口仍然很大，随着新版GSP的执行，预计在执业药师配备上具备优势的连锁药房企业将逐渐扩大优势。

从全国省级（直辖市）口径店均服务人口变化情况来看，目前低于全国平均店均服 务人口 3068人/店，可能存在零售药店过饱和的省市包括山东省（2819人/店），辽宁、吉林 和黑龙江（平均2000人/店），广东（2005人/店），海南（2293人/店），重庆（2014人/店），四川（1877人/店），云南（2774人/店），内蒙古（2113人/店）。从店均服务人口的变化来看，过饱和趋势仍然存在，未来国内零售行业市场的发展 方向将逐渐从数量提升向集中度提升转变。

关键性运营指标

坪效

近几年随着医药分家等政策推动的药品从医院市场逐渐分流，全国药品零售市场规模稳 健增长，并且伴随着集中度逐步提升，行业坪效呈现稳健增长态势。

2015年大店日均坪效第一的是国药集团山西有限公司零售一部，日均坪效为1596元/平方米，较上年提升36%。2015年百强连锁的日均坪效为69.8元/平方米，最高的是广西 健民医药连锁有限公司356.15元/平方米，坪效在200元/平方米以上的企业只有5.56%。

人效与人均守备率

近几年随着药店功能化的逐渐提升，以及连锁化率提升带来经营效率提升，行业平均人 效及人均守备率（平均每个店员所对应的营业面积）均稳健上升。

2015年日均人效第一名为国药控股国大药房深圳一致深圳展销厅，日均人效为12840 元/人。百强连锁平均日均人效1462.77元/人，最高的是北京医保全新大药房有限责任公司 的9333.19元/人，日均人效在3000元/人以上的企业占比9.48%。

客单价

近三年零售药店平均客单价提升明显，2013年为66.67元，2014年为67.17元，2015 年升至72.30元，升幅约7%。

消费占比

随着连锁化集中度的提升，全国门店平均会员消费占比提升明显，2011年占比49.10%，2012 年 52.97。/。，2013 年 53.21。/。，2014 年 56.87。/。，至 2015 年上升至 59.44%。会员销售占比最高的是黑龙江华辰大药房连锁有限公司铁东分店，占96.5%。在会员销 售占比前10位药店中，黑龙江华辰有6家门店入选，占比均在92%以上。百强连锁的会员 销售占比为59.44%，占比在60/。〜70%区间的企业最多，占31.25%。

毛利率和净利率

随着行业集中度提升，近几年行业平均毛利率和净利率均呈稳健提升态势，但是随着人 力资源等费用成本的上升，行业费用总额占比亦呈上升趋势(从2011年的20.93%升至2015 年的 22.46%)。

目前行业中毛利率最高的门店是徐州广济连锁广济堂药店，为53.1%;净利率最高的门 店是吉林大药房二道连锁店，为28.2%。百强连锁平均毛利率为29.63%，最高的是广州二 天堂大药房连锁有限公司，为42%;接近六成企业集中在25%~35%区间。

2015年全国连锁平均净利率5.46%，最高的是陕西广济堂医药集团和苏州健生源医药 连锁有限公司，均为18%;42.22%的企业净利率在5%〜10%区间。

人力成本

近几年连锁药房行业薪酬总额增幅随着门店总数的增长放缓而有所下降，员工流失率总 体维持稳定。

2015年人均月薪最高的门店是国药集团山西有限公司零售一部，平均月薪为8696元;2015年百强连锁平均月薪为3305元，最高值为7300元。

单店投资额、同店増长率和新店盈利周期

2015年行业平均单店投资额43.04万元，相比2014年40.81万元提升5.5%，主要来 源于物业租赁和店面装修等费用上升。

2015年行业平均同店销售增长率为12.32%，相比2014年的15.34%下降明显，主要 由于随着连锁化率提升，新开单体药店尤其是小规模门店数量大幅减少，再结合电商在计生 用品和器械领域的分流，同店增长速度出现放缓。

2015年行业平均新店盈利周期13.68个月，相比前几年也出现放缓态势，主要是由于 单店投资额逐渐增长，行业竞争加剧和连锁化提升后行业规范性逐渐提高（盗刷医保现象大 幅减少）造成的

商品结构

从2009-2015年行业各主要类别销售总额贡献率变化可以看出，总体销售结构调整不明 显，仅非处方药类可能受电商网上销售冲击下降近3%的占比份额，医疗器械类、处方药类、和中药饮片类的占比均小幅提升，其中中药饮片提升最为明显，接近2.8%。

百强连锁中处方药销售占比始终低于行业平均，仅27%左右；但食品保健品类和中药饮 片类占比显著高于行业平均占比，约14%，体现出优质的高毛利产品推销体系。

超级大店的品规优势

因为陈列面积充裕，大型门店往往是连锁药店中商品最全的门店。除商品相对齐全外，更重要的是商品结构适合周边商圈，同时要密切结合政策、市场变化做出及时调整。

案例：北京医保全新大药房安定门店。2015年销售额13458万元，同比增长40%;目前新特药品种在安定门店销售势头良好，2016年1月同比销售增幅高达50%。安定门店不 仅配备适合周边商圈的品类，还增加了不少高端的新特药品种，很多医院、药房没有的品类安定门店都有。特殊品类的极大丰富吸引的不仅是北京顾客，还有许多全国各地的新特药品 使用人群。

选址

医药零售行业市场分析 篇2

我国医药连锁行业的发展与发达国家特别是美国存在着很大的差距。在美国, 连锁药店是药品零售市场的主渠道, 前五家连锁药店即占市场份额的60%。美国的连锁药店在规模化, 集约化和规范化等方面都达到了很高的水平。美国最大的连锁药店CVS在美国41个州拥有6200多家分店, 2007年的销售总额已超过763亿美元, 远远超过我国百强销售额的总和。其净利润也达到26亿美元。Walgreen, 美国的第二大连锁药店, 2007年拥有将近6000家分店, 销售额接近538亿美元, 净利润也达20.4亿美元。

面对与发达国家的巨大差距以及目前低迷的发展局面, 如何构建有效的发展战略以取得长足发展, 已成为我国医药连锁行业的当务之急。本文就此进行较为深入地探讨, 以期对中国医药连锁行业的发展做出自己的贡献。我们首先对我国药品零售市场环境进行分析, 在此基础上, 我们运用管理学和经济学的理论并结合发达国家的先进经验, 最终提出我国医药连锁行业所应采用的发展战略。

一、中国药品零售市场分析

我们首先考察中国药品零售市场的主要影响因素。国民经济是决定零售市场发展的最基本因素。2007年, 中国GDP总量居世界第4, 但人均GDP却排名世界第104位。这一基本经济事实决定了我国药品零售市场所面对的需求的基本特征:需求绝对数量巨大, 但需求结构以中低端为主, 对价格敏感度较高。然而由于人口基数巨大, 国内高收入阶层形成的高端需求也不容忽视。

与此同时, 当今中国社会加速的城市化和老龄化, 也给药品市场带来显著的影响。城市化使得更多的人口可以享受医疗服务, 从而带来更多的药品需求。全国人口普查数据显示, 我国老龄人口已达1.3亿, 未来老龄人口预计将以3%的幅度增加。目前老龄人口药品消费已占药品总消费的一半以上, 随着人口老龄化的加速, 老龄人口的药品消费将会日益增加。老龄人口用药时间较长, 且因为退休后收入下降, 对价格也比较敏感。

由于生活水平和教育程度的提高, 人民的自我保健和自我治疗能力显著增强。根据第三次国家卫生服务调查, 自我用药的患者比例在2003年已达35.7%。这一现象大大推动了我国非处方药品市场的发展。根据Nicholas Hall&Company的统计:中国2007年非处方药销售额已达73亿美元, 年增长率为11%, 远高于全球5.4%的平均增长率。值得注意的是, 中成药品种现已超过国家非处方药总体的

80%。

事实上, 我国药品零售市场的一个重要特色就是中药和中成药的销售。2008年一至三季度, 中成药销售占市场销售额的36.7%。考虑到占市场份额12.4%的保健品大多也源自中药, 中成药以及关联产品已占据我国药品零售市场半壁江山。近期出台的新医改方案也强调中医药在医疗服务中的作用。因此中 (成) 药的销售是我国医药零售市场的一个重要现象。

政府的相关政策自然会对中国医药零售市场的发展产生重要影响。2009年3月17日中共中央, 国务院公布了《关于深化医药卫生体制改革的意见》。这一新医改政策明确指出: (1) 基本医疗服务由政府、社会和个人三方合理分担费用。 (2) 积极推进医药分开, 逐步取消药品加成政策。 (3) 大力发展药品统一配送和连锁经营, 压缩药品中间流通环节, 促进药品企业整合。

二、中国药品零售行业发展战略分析

迈克尔·波特提出企业的三种基本竞争战略:总成本领先, 差异化和集中化。总成本领先战略, 要求企业建立达到有效规模的运作系统, 全力降低成本费用, 使自己的总成本低于竞争对手而在竞争中获胜。实行成本领先战略要求企业进行高额前期投资以构建高效的运作系统和承受初期的亏损, 从而获取较高的市场份额。较高的市场份额会降低企业的采购成本, 从而巩固企业的成本领先地位。差异化战略要求企业的产品服务与竞争对手形成显著的差别。差异化使企业能够索取较高的价格而获得超额利润。但差异化活动要求较高的实现成本, 因此差异化战略一般无法提高企业的市场份额。集中化战略是指企业主攻某个特殊的顾客群或某一地区市场。集中化战略要求企业的职能围绕为特定战略对象服务而建立, 这样企业才可以通过服务于特定需求而实现差别化或者低成本。集中化战略可以使企业的获得超额的收益, 但也限制了企业的市场份额。波特指出, 企业必须明确做出战略选择。徘徊于三种战略之间或者相继采用三个战略, 注定是要失败的。

药品零售企业在选择上述竞争战略时还必须考虑到药品销售的特殊性。信息经济学认为, 药品是一种信任产品, 即消费者在消费之后的短时间内也难以判断其质量, 需要借助专家予以评估的产品。在信任品市场中, 商家也即专家有着强烈的动机向处于信息劣势的消费者推荐昂贵的商品和服务以获取高额利润, 因此消费者在购买信任产品时所承担的风险较大。中国现行医疗体制中“看病贵”的问题, 主要就是因为医疗服务是一种“信任产品”, 医生可以利用病人不懂医学而对其进行过度治疗, 比如开出不必要的“大处方”, 以获取好处。医药分离的动因, 就是要使医生无法利用自己的信息优势从大处方中获利。但是医药分离后却会产生一个新的问题, 即药店很可能会利用自己的信息优势盘剥顾客, 因为药品也是一种信任产品。在药效相似的情况下, 药店很可能向不知情的顾客推荐昂贵药品以获取较高利润。如果有医药零售企业能够解决这个问题, 那就必然会吸引广大的消费者而获得快速发展。有关研究表明, 解决信任产品问题的机制主要有两种, 第一种就是商家不提供咨询服务, 只以尽可能低的价格向消费者提供商品, 由消费者自己判断购买。第二种机制是在建立信誉的基础上向消费者提供咨询服务, 指导消费者购买商品。

企业可以采纳相应的竞争战略来实现这两种经济学机制。企业可以通过实行成本领先的战略从而运用第一种机制来解决信任产品问题。企业也可以采用差异化或者集中化战略, 通过第二种机制来解决这个问题。对于医药零售连锁行业, 跨区域的大型低价连锁药店或者区域性的专业化药店, 可能是其较理想的发展路线选择。

三、中国药品零售行业发展战略建议

根据前面的分析中国医药零售市场存在着巨大的中低端需求, 他们对价格敏感度较高, 无力购买或者并不需要药品指导服务。成本领先的大型低价医药连锁正好可以满足这类需求。规模经济要求大型低价连锁药店必须首先构建先进高效的信息管理和物流配送系统。然后通过跨地域的布局来分摊经营成本, 并增强自己与供应商的议价能力。具体经营上, 这类医药连锁应在达到政府监管要求的基础上, 通过直销、贴牌等方式以尽可能低的价格销售药品, 但并不提供更多的服务。这类医药连锁的经营重心应该是非处方药, 国家基本药物和其他用量较大的成熟药品, 尽量不涉及专业性强而用量少的药品, 以利于成本领先战略的实现。实现这一发展战略的要求充分的资本支持。大型物流和管理系统的建立, 直营店的布局或对其他医药零售企业的并购, 无一不需要强大的的资金支撑。前段时期平价药店的失败, 其中一个重要的原因就是资金不足因而无法建立起一套完善的运作系统。当然平价药店失败主要的原因, 是它触动了我国医药零售市场中畸形的利益链, 从而引致其他医药零售企业, 供应商乃至当地主管部门的“围攻”。必须指出平价药店的失败并非由于战略失误。事实上正是通过类似的成本领先战略, 美国的沃尔玛和中国的国美、苏宁才发展成为当今的零售巨头。而平价药店营业过程中出现的火爆现象, 更加证明了我国确实存在着巨大的中低端消费人群, 从而为连锁药店实行成本领先战略提供了现实依据。更为重要的是, 新医改政策要求药品统一配送, 减少流通环节, 缩小药品差价。因此具有现代物流配送和信息管理能力的大型低价连锁药店必将是新医改政策重点支持的对象。可以预见, 随着我国医药生产流通秩序的规范和整顿, 全国性的大型低价连锁药店后必将在未来崛起。

随着人民生活水平的提高和健康意识的增强, 医药零售市场中医药服务的个性化需求也在增加。由于中国人口基数巨大, 所以这一类需求的绝对数量也相当可观。基于这一类需求, 部分医药连锁企业可以采取差异化的战略, 通过树立自己的服务信誉, 以提供药品乃至健康的相关咨询及其他增值服务来赢得市场。这也是我们提出的第二条战略选择。由于差异化经营对人力素质要求较高, 而个性化需求也因时因地不同, 所以药店的差异化必须有所侧重。也即连锁药店的差异化必须和集中化相结合, 形成不同的细分战略。第一种细分战略, 就是差异化和专注某一区域的集中化相结合。中国各个区域之间生活水平, 消费习惯, 健康意识乃至多发病种都显著不同, 要想更有效地提供药物、健康的咨询服务, 连锁药店必须专注于某一个区域。这样也更容易建立起自己的声誉来破解信任产品问题, 从而通过提供咨询加药品的打包服务来获取较高的利润。事实上专注于美国洛杉矶Horton&Converse连锁药店正是这一战略成功的典范。

第二种细分战略, 就是差异化与专注于某一类药品服务的集中化相结合。我们建议的战略, 是基于中国药品市场的特色—中药和中成药—而制定的。中药源于天然植物, 毒副作用小。而中医的基本特点是辨证施治, 强调个性化的治疗。因此国内的连锁药店可以结合中医坐堂, 采取专注于中药和中成药销售的竞争战略, 从医药零售市场的激烈竞争中“突围”。这一战略成功的关键, 就是药店声誉的建立。建立声誉的基本途径有两条, 其一是“老字号”的品牌。也就是说实行这一战略的连锁药店或者自己就是老字号, 或者是通过并购的方式获得老字号的品牌。其二就是名医坐堂。知名中医在一定程度上就是药店信誉的保证。在此基础上, 如果中药连锁药店利用中药“药食同源”和“固本培元”的特性, 倡导“中国式的健康道路”的概念, 就不仅可以守住半壁江山, 而且还可能进一步做大做强。这类连锁药店的发展完全符合扶持中医药发展的新医改政策, 也必将具有良好的市场前景。

摘要：本文首先对我国药品零售市场进行分析。在此基础上, 运用经济学和管理学理论并结合发达国家的实践, 提出了新时期我国医药连锁行业所应采取的发展战略。

医药零售行业市场分析 篇3

所谓交叉销售，就是企业向现有顾客销售新的产品和服务的过程。研究表明，吸引一个新顾客所需的费用远远高于这个顾客所能产生的收益。不少行业的经验也证实了维系老顾客所产生的惊人效果：将原有顾客维系5年之后，顾客购买量迅速增加，由过去10％的顾客购买一件产品转变为高达80％的顾客购买3件以上产品。在交叉销售的过程中，顾客不会简单地把企业提供产品和服务看成是纯粹的交易，而往往觉得其中有友谊、情份、关系、尊重及其他因素，从而愿意付出较高的代价。

随着国内放开医药零售行业竞争限制的一系列相关政策出台，以及处方药与非处方药分类管理等相关医药改革的推进，医药零售行业的利润日渐微薄，竞争日趋激烈；与此同时，医药零售行业本身也正越来越多地呈现出服务业的特点，服务在药店日常经营中的地位日见突出。为了应对竞争，国内的一些药店纷纷增加非药品经营项目，并对现有顾客实施交叉销售。

零售药店交叉销售风乍起

近年来，随着平价药店的兴起和扩张，医药零售行业的利润不断缩水。例如，浙江省有5500家零售药店，近3万名员工，销售毛利率为22．9％，费用率为18．2％，利润率不到5％。于是，一些药店开始从事多元化经营，除了药品外，还经营食品、日用品、化妆品以及提供各种各样的服务，利用已有的顾客根基开展交叉销售，试图以此增加利润率。

从整体上看，目前国内零售药店的交叉销售规模还比较小，非药品的销售比例大多不超过20％。

平价药房开展交叉销售的现状

近几年来在一些城市兴起的平价大药房，往往以低价来赢得市场。这类平价大药房除了药品价格比其他药店便宜外，通常还实行多元化经营，销售“自有品牌产品”，即由一些规模较大的厂家按照自己的要求定牌生产产品。这类产品一般成本较低，销售价格低于同类商品，而质量又有保证，平价大药房冠以自己的品牌，其毛利率就有很大的上行空间。平价大药房利用这类产品获得较高的利润，可以使其他产品保持较低的价格水平。

但是，平价大药房低价策略的实施过程也并非一帆风顺，而是受到了各方面因素的影响，至少有一个成本底限无法突破。为此，一些平价大药房尝试着在平价的基础上，对顾客展开交叉销售，以求进一步扩大销售量。例如，郑州“健康人”、“百姓苑”两家药店均开设了非药品销售区，洗发水、沐浴露、洁面乳、祛斑霜以及牙膏、牙刷、香皂等女性洗护及卫生用品，甚至洗涤剂、消毒剂等清洁用品，也都摆上了货架，个别品牌的洗化用品还开设了专柜。同样，杭州“天天好”大药房在销售药品的同时，还销售绿色食品、家居装饰用品及日用百货。

这些平价大药房开展交叉销售时主要采取了两种做法。

其一，对现有购买者行为进行细分，寻找出具有不同特征的消费群体并分析其消费心理；以各个消费群体为目标进行促销宣传，针对不同消费类型采取更有针对性的销售定位和宣传策略，开展交叉销售，比如在传统节日里促销老年保健品，向“三口之家”促销儿童保健品等。

其二，借助顾客服务中心、问卷调查、促销反馈等渠道搜集顾客信息，然后通过CRM对相关信息进行分析，归纳出对市场决策有指导意义的数据。例如，有的大药房实行会员制，给予会员优惠，在实体药房的基础上创建虚拟的网络药房，利用自己的网站发展电子商务，开展交叉销售。有的大药房则将顾客办理会员卡时的信息、网站注册时的信息录入以及卖场内收款机POS系统的售货记录结合起来，搜集顾客信息，向系统提供会员犯有高血压、糖尿病等慢性病的证明，这些会员在购买相关药品时就可以享受一定比例的折扣优惠；与此同时，药店内的药师也将根据系统内的信息对顾客购药进行科学合理的指导，开展交叉销售。

社区连锁药店开展交叉销售的现状

通常情况下，社区连锁药店药品的价格要稍高于药品连锁大买场和平价药房，主要是满足顾客的应急性、便利性需求，有一些药店甚至提供24小时免费送药上门服务。成都九鼎药房和杏林药房长期设有专家，提供免费咨询服务，指导患者正确选药和用药，以及为患者辨认处方。与此同时，这些连锁药店还出售保健品、化妆品、生活日用品等，通过开展交叉销售为顾客提供便利，从而留住老顾客。哈药集团医药有限公司人民同泰医药连锁店推出了儿童药品专柜、贵细药专柜、保健品专柜、24小时送药服务以及数码彩扩业务等特色服务，受到了顾客欢迎。上海雷允上药品连锁经营有限公司下面的福济大药房除开设架式柜台外，还辟出专门的药学咨询区、药学资料柜、电子药历档案，通过建立药历制度对消费者的购买行为进行记录、分析和指导，开展交叉销售。

社区连锁药店虽然在规模上远远不及平价大药房，但由于目标市场较固定，顾客群较单一，因此社区连锁药店也可以充分发挥自己的天时、地利，开展交叉销售，取得不俗的销售业绩。不少社区连锁药店已经拥有了一批忠诚顾客群，尤其是一些长期服药的患者。有的社区连锁药店与当地的社区卫生站、卫生所相结合，了解药店能力范围之内顾客群的身体健康状况。有的社区连锁药店还帮助常来购药的顾客建立“药历”，用彩色卡片制作，上面记录每次购药的品种、数量等，并且根据顾客的重要性以不同颜色的卡片对顾客进行分类，发挥社区连锁药店的优势，拉近药店与社区居民的关系，与此同时向顾客开展交叉销售。

零售药店如何开展交叉销售

通过开展交叉销售提高顾客忠诚度

与未开展交叉销售的药店相比，运用交叉销售这一营销方式的药店，其顾客满意度对顾客忠诚形成的解释能力得以提高。这也就意味着，对于同等水平的顾客满意、关系信任和转换成本，实施交叉销售的药店将比未实施交叉销售的药店能够获得更高的顾客忠诚。顾客忠诚不仅可以给药店带来即期收益的增加，更可以给药店带来可持续的长期价值。因此，提高顾客忠诚对于竞争激烈的医药零售市场来说，无疑是各类药店寻求突破的好办法。

药店实施交叉销售，需要做好以下几方面的工作：

一是搜收集、整理和分析现有顾客的相关信息，包括顾客的基本人口统计信息、顾客的购买记录、顾客的需求信息以及其他与顾客相关的各类信息，通过对这些数据信息的分析和处理，获得有关顾客的知识，从而有针对性地开展

交叉销售服务。

二是了解药店所面对的细分市场的总体规模和需求情况，掌握同一市场上开展交叉销售药店的竞争状况，从而在开展交叉销售时采取有针对性的营销策略。

三是根据所获得的市场信息，进行产品的组合配置。从目前我国药店实际开展交叉销售的情况看，交叉销售中除了药品、药学服务及其他保健服务，非医药的产品主要以保健食品、日用品、化妆品等为主。本人曾在三个城市做了一个问卷调研，获得的数据显示，消费者在开展交叉销售的药店除药品外，购买最多的商品分别是：保健食品(60．59％)、日用品(45．34％)、化妆品(35．72％)、医疗器械(17．63％)、健康咨询服务(17．01％)和保健饮料(16．09％)；而对于“还愿意购买哪些产品”的问项，消费者回答较多的前几项是：日用品(47．58％)、食品(39．80％)、化妆品(34．33％)、健康咨询服务(23．40％)、医疗器械(20．25％)和医疗咨询服务(19．25％)。

四是采取有效的沟通策略，将相关产品与服务信息传递给最有可能购买的现有顾客。从目前国内零售药店的做法来看，电子邮件、产品信息广告单的邮寄、电话拜访等都是比较有效的信息沟通方式。此外，对于一些社区连锁药店，因为贴近小区居民，因此也有一些开展交叉销售的药店采取上门拜访的沟通策略。

通过提高顾客满意度以促进顾客忠诚的形成和提高

在开展交叉销售的药店中，顾客满意对于顾客忠诚形成的贡献相对于未开展交叉销售之时高出许多。因此，对于开展交叉销售的药店，需要更多地关心顾客满意的培养。药店开展顾客满意管理的主要目的，就在于消除或者弱化顾客不满意的因素。开展交叉销售的药店，在根据顾客的需要向现有顾客提供更多种类的产品和服务时，还需要关心顾客对于药店所提供服务的感知质量。由于交叉销售作为一种新的营销方式，顾客对于药店交叉销售的产品和服务还不能形成预期，因此“预期”和“不一致性”都不能成为决定顾客满意的因素，只有顾客的感知质量最终决定了顾客对于药店的满意程度。

开展交叉销售的药店应将顾客的转换成本维持在适当水平，没有必要为此过分投资

医药零售行业市场分析 篇4

1、销量保证目标

2、渠道保证目标

3、理念认同目标

4、第一推荐目标

(二)终端管理的内容

终端工作依其性质可以分为软、硬终端两部分。

1) 软性工作就是让营业员能全面、正确、积极推荐公司产品。

2) 硬性工作指产品陈列、pop设置、堆场陈列与促销等

(三)硬终端的管理

* 着重检核以下四个指标：

* 1)铺货进度达成率。

* 2)陈列要求达标率：例如终端药店柜台产品标准陈列面4个为达标终端。

* 3)售点宣传达成率：公司规定的几项终端宣传组合达到标准。

* 4)目标终端销量达标率：根据不同产品和销售时期规定a、b、c级终端的月销售水平。考评otc代表所辖区域中药店销售的达标情况。

(四)软终端的管理----客情关系管理

培养铁杆营业员

1、先让店员记住你

* 用特别的方式介绍你自己。

* 每次都重复你的名字。

* 用特别的服饰或者饰物包装自己。

* 每次拜访都用特别的打招呼或者店员感兴趣的新闻事件，的方式让店员形成记忆。

* 重复多发名片。或者特殊卡片上的签名

* 用特别的签名让店员记住。

* 用特别的声调语调让店员记住。

2、培养诚信意识，让店员觉得你可信

* 定期定时拜访。

* 承诺的事情一定按时做到。

* 缩短带金销售的兑现间隔时间。

* 通过帮助店员一些生活小事取得店员信任。

3、与店员交朋友，愿意并主动帮你工作

* 乐意帮你推新产品;

* 乐意帮你保持突出的位置及最多的陈列面

医药零售行业市场分析 篇5

指从终端市场里反映出来的和终端销售密切相关的商业信息。分内部信息和外部信息

二、获取外部信息的主要途径

1、竞争者对手;

2、零售药店;

3、消费者;

4、其他外部环境。

三、信息收集的程序

1、信息调研;

2、制定信息收集计划;

3、实施计划，网罗全面;

4、甄别信息，各取所需。

四、信息的处理与运用

(一)信息的处理原则

1、收集的信息要与市场因素结合

2、收集的信息要与企业利益结合

(二)表达方式(略)

(三)信息的运用

1、向上级汇报，由上级决定信息是否采纳

2、将信息分析后，将成果和对策发给下属执行

3、根据分析成果制定对策

4、将分析结果或应变措施运用于市场

医药经销行业分析 篇6

医药流通主要有三个环节：药品批发环节、药品零售企业和医院门诊药房。其中，医院门诊药房作为特殊的、具有垄断地位的零售环节，占据了80%以上的药品零售市场份额。

按照企业规模分类，我国医药流通企业大致分为以下两类：

（1）大型医药经销商和一级经销商：该类经销商基本为医药流通领域的大型经营企业，其经销范围可为区域代理(如华北区)。企业性质分为以下几种：

①集团企业的子公司：混业经营的大型企业集团具备医药行业经营范围，下设具备独立法人资质的医药经销企业，而经营区域范围则受其母公司具体情况决定；如国药华宏、国药中北、科园信海等。

②完全独立经营的经销商；企业规模较大，是纯粹的药品代理经销企业，经销药品种类繁多、涉及面广泛，具备多个直接向上游的医药生产企业采购渠道和代理资质，下游也与多家医院、药房等终端机构建立购销渠道，如京卫国康。

③同时具备生产与销售经营资质：具备医药行业综合经营资质的大型企业集团，涉及研发、加工、生产、批发销售以及零售等众多功能并设立专项品牌，其经销业务一般为下设销售公司，所销售的产品为自主生产制造的医药品。经销范围面向全国各区域，并在销售公司下在各区域设立分公司、销售网点以及零售点。如双鹤药业。

（2）二级医药经销商：该类经销商为中小企业、不具备直接向医药生产企业采购资质，则通过大型医药经销商获得成品药，进而向终端市场销售。

该类经销商销售的药品均为普药，并受大型经销商和一级经销商的约束，所经营的医药品种具有严格的局限性，二级医药经销商在整个医药产业链条上是最具备弱势的群体；自身综合实力有限，经营范围仅能辐射部分区域，且下游以药店和医疗服务机构居多医院较少。

从流通环节来看，我国医药流通业可分为三类企业，一是药品批发企业，二是药品零售企业（药房），三是医疗器械经销企业。

2011年，我国药品市场总规模为9078亿元，同比增长20.1%。目前，我国医药市场主要分为三大终端，并呈现不同的增长特点：

1．医院：我国药品销售第一大终端，2011年医院药品市场年销售药品规模约为5379亿元，增幅19%，全国13000多家公立医院的药品销售量占到了全国医院药品销售总量的92%。但是受到医院控制药费过快增长，以及抗菌药物限用等因素影响，城市高端医院的药品采购金额增幅明显放缓。

2．药店：我国药品销售第二大终端，截至2011年我国药店总数（包括连锁门店和单体药店）为40.92万家，连锁经营已成为我国城市城区药店的主流经营模式，数量上占54%的连锁药店零售额占到总体的72%。

3．社区及农村医疗机构：我国药品的第三大终端，目前全国基层医疗卫生机构90.9万个，但基本药物制度实施进展缓慢，且城市大医院门诊定点统筹的实施，社区医疗机构的药品销售增幅相对较低

二、行业发展现状及趋势

目前，我国共有医药流通企业13000多家。其中，具备药品经营质量管理规范认证的医药分销商超过7000家，但其中80%以上的分销商为小型区域性分销商。药品零售连锁企业2000余家，下辖门店13万多家，零售单体药店25万多家，零售药店门店总数达38万多家。

行业集中度开始提高。药品百强批发企业销售额占全国药品批发销售总额的70％。连锁经营发展较快，连锁企业门店数已占零售门店总数的1/3，百强连锁企业销售额占零售企业销售总额的39％；现代医药物流、网上药店以及第三方医药物流等新型药品流通方式逐步发展，扁平化、少环节、可追踪、高效率的现代流通模式比重开始提高。

与美国、日本等发达国家相比，我国医药流通行业发展体现出企业数量较多，但行业集中度较低的特点。具体来看，美国流通企业数量只有70家左右，日本为130家，都远少于中国医药流通企业数量；但在集中度方面，美国和日本前三大医药流通企业市场规模占比分别为97%和72%，而中国前三大流通企业国药控股、上海医药、九州通的规模占比仅为20%。

今后，我国医药流通业发展的趋势为：

行业规模稳步提升。随着人口结构变化，人均收入的不断提高，长期病、慢性病的增加，未来国民医药支出规模将稳步增加，医药消费稳步扩大，将有效的提升医药流通行业整体规模。

行业集中度不断提高。原因在于大型医药商业依赖自身规模优势及兼并收购等手段的不断扩张，以及国家医药产业政策的支持。

医药流通企业批零一体化趋势增强。末来医药流通企业将逐步定位于追求精细化管理的物流配送商和批零一体化企业。企业盈利模式从“搬运工”赚取药品“价差”逐步演变物流增值服务、集成化供应链管理等新型模式。行业准入门槛标准提高，一批不规范的企业退出市场，行业集中度提升。医药流通渠道的扁平化趋势是未来发展方向。两级医药物流分销模式减少医药批发企业的批发层次，通过分销配送中心网络直接导入市场最后终端。

三、行业面临的风险分析

（1）行业政策风险。医药流通行业经营的是特殊商品——药品，容易受到国家及地方有关政策的影响，特别是医疗卫生、医疗保障、医药流通体制改革的影响。医疗、医保、药品供应三大体制的改革将在深层次上改变医药流通领域的格局，引发医药市场的分化和重组。

（2）市场竞争风险。近年来国家不断规范行业发展，提高进入行业的门槛，促进行业的重组兼并。但是，行业内仍然存在不规范竞争的风险，如挂靠经营、倒卖税票、倒卖承兑汇票等非正当竞争行为。随着以省级政府为主导的药品招标投标和统一配送的实施，国内一些地区采取地方保护主义政策，致使医药市场出现分割局面，这会影响到部分企业在部分区域市场的销售。

（3）存货跌价风险。医药流通企业的存货具有周转快、流量大、品种多等特点。为了保证销售的正常进行，企业必须保持一定合理数量的存货。在目前市场竞争日益激烈的情况下，企业为了进一步扩大市场占有率，增加销售收入，存货可能不断增长。企业面临存货跌价的风险。

（4）应收账款发生坏账风险。目前在我国医药销售企业与生产企业之间、销售企业与医院之间以及销售企业相互之间均存在不同程度的资金拖欠现象，企业的正常资金周转也会受到这种现象的影响，有可能会对企业的经营业务带来不利影响。企业在扩大市场过程中，随着销售收入增加，应收账款可能有所增长，因此企业存在应收款项发生坏账的风险。

医药零售行业市场分析 篇7

电子商务发展在我国零售业的应用现状分析

根据中国电子商务研究中心发布的《2010年电子商务市场数据监测报告》显示, 在行业层面, 就总体交易规模而言, 截止到2010年6月, 2010年中国电子商务市场 (B2B、B2C、C2C) 交易额达到了2.25万亿元, 其中B2B交易额2.05万亿元, B2C与C2C网购交易额2000亿元。就电子商务服务企业的行业分布而言, 排在前十名的依次是:纺织服装、数码家电、钢铁机械、建筑建材、农林畜牧、五金工具、化工医药、包装印刷、食品糖酒、礼品饰品。

在企业层面, 2010年上半年国内各B2C电子商务运营商市场份额占比例情况为京东商城保持领先地位, 占有34.5%的市场份额, 其次为当当网和卓越亚马逊市场份额分别为9%、8.8%, 而新蛋中国、红孩子、凡客诚品等紧随其后, 其具体情况如图1所示。

C2C电子商务运营商市场份额基本保持稳定, 淘宝网仍然是老大, 占据83.5%的市场份额, 其次是腾讯下面的拍拍网、eBay易趣和百度有啊。其具体情况如图2所示。

此外, B2C、C2C电子商务服务企业数量近13年来的发展如图3所示, 从图中可以看出电子商务零售业的发展总体不错。

电子商务在我国零售业的应用问题分析

1. 盈利模式定位不清

目前, 大多数零售企业进行网上运营的时候, 对零售行业的核心和本质认识不清, 没有一个稳定的持续发展战略。

2.信用问题

因为信息不对称, 一方面, 部分网上商城实施低价竞争策略, 产品质量没有保证以及提供不正规发票等问题, 使得B2C网络市场整体信用受到不好影响, 用户满意度下降;另一方面对于零售商而言, 在网上给加盟批发商交了加盟费之后, 发货没有信誉保证。

3.电子商务平台还有待完善

目前很多在网上经营的零售企业, 若是依靠专业电子商务网站经营, 电子商务平台前端技术没有太大问题, 但是后端整个供应链系统仍然不能满足经营需要, 与供应商系统的互接都还需要完善。

4.物流服务质量不高

目前国内第三方物流企业因为信息化和规范化程度过低而提供不了整套的电子商务物流服务。物流服务水平与电子商务发展不匹配, 从而制约了电子商务在企业中的应用。要提高电子商务在企业的应用程度, 还需要解决以下由物流引起的问题:物流配送成本过高;包装物回收率不高;企业库存周转周期过长等。

5.售后服务满意度低

提供令消费者满意的售后服务对于网上零售而言至关重要。但是目前, 以京东商城为代表的网上商城虽然对售后服务的重视逐渐加深, 但是因为其提供的售后服务网点有限以及各网点没有统一的服务标准, 导致了用户的售后服务满意度较低。

解决建议

1.选择可持续的盈利模式

根据我国零售企业的网上商店运营模式和目前发展状况, 零售企业想要实现网上销售, 要点在于以下几个方面:一是激发顾客的购买行为;二是激发顾客的反复购买行为;三是功能稳定的运行平台;四是较短的系统实施周期和较低的系统实施成本。后两个方面和物流以及企业技术相关, 而前两点与零售企业所选择的盈利模式密切相连。如何使顾客产生购买行为和反复购买行为, 在当前产品趋于相似化、价格透明化的形势下, 低价策略始终不能持续影响顾客购买, 所以如何加大线上品牌推广, 拓宽品牌的影响力应该是零售企业确定盈利模式需要考虑的重要因素。

2. 加大信用体系的建设

要解决上文中的信用问题, 一方面要使信息尽可能地透明化, 另一方面尽可能完善各种诚信办法和诚信制度。所以, 首先要加强支撑电子商务应用系统的安全建设。其次, 完善担保体系。提供较为健全的担保制度, 尤其是中小企业。最后, 制定电子商务企业共享的信用评价体系, 健全信用评定制度, 防止诈骗行为的发生。

3. 完善电子商务平台

完善电子商务平台, 可以根据专业信息技术公司的服务改进技术, 比如精简搜索引擎, 以提高网站的流量;提供企业级的商品陈列和货架管理功能, 以实现系统前端展示后台管理功能;提供便捷的比货功能以提高订单率;提供产品推荐销售功能, 优化后台设置, 进而实现针对消费者购买历史的产品推荐购买功能;优化支付流程, 使支付更加明确、安全、简捷、高效。

4. 构建物流联盟

本文建议电子商务零售企业, 尤其是同城的电子商务零售企业, 可以进行战略联盟, 以增强与第三方物流公司谈判的能力, 进而降低物流成本。其次, 电子商务零售发展较好的城市或者地区的电子商务零售企业可以进行资源整合, 成立属于自己的专业物流公司。最后, 电子商务零售商还应该尽可能拓展采购渠道, 在环渤海、长三角和珠三角等经济发达地区发货时, 委托供应商就近发货, 而不是依赖实体库存发货, 进而降低自己的物流成本。

5. 提升售后服务质量

针对上节提出的影响电子商务零售业售后服务质量不高的原因在于服务网点少和网点服务标准不统一, 本文认为要提高售后服务质量, 对于有传统零售实体店为基础的电子商务零售企业而言, 关键在于建立统一的售后服务标准;而对于没有传统零售实体店为基础的电子商务零售企业, 关键还在于扩张售后服务网点。

案例分析

1.盈利模式方面

根据相关专家的分析, 苏宁推出易购平台, 在盈利方式上面临的最大问题就是如何有效地解决线上线下产品品类与价格差异化的问题。

苏宁易购的做法是以“实体+网销”的模式为基础, 依托苏宁的传统采购平台与稳固的供应链, 以及多年来与国内外厂商的合作建立的价格谈判方面的优势, 使产品品牌和品类得到丰富, 同时获得差异化的价格。

2.平台技术方面

借助与IBM、思科等信息技术领先企业的战略合作, 以及全球多家家电厂商的合作, 苏宁开发并设计了苏宁电器第四期网上商城。此后, 通过持续的内部测试与优化, 进一步完善了其网上商城的基础运营平台。

3.物流支持方面

苏宁易购的运营模式是“实体+网销”, 所以, 苏宁易购成立之前苏宁已建立的强大的物流网络——千家连锁门店、3000多个售后服务网点以及100多个物流中心将为苏宁易购提供强而有力的物流支持。强大的物流支持将提高物流服务能力, 进而提高网购用户的认同感和依赖感, 有助于加强苏宁的品牌号召力和认知度。

4.售后服务方面

行业分析：医药、通信、水泥 篇8

投资要点：

1、 全球医药市场增长平稳，国内医药行业增速高于全球平均。

2、行业发展动力出现变化， 二级市场显著高估。

近几年，全球医药行业整体仍然保持着平缓增长的状态，刚性特征明显。2013年一季度的数据显示，我国医药市场的增速在20%左右，高于全球平均。化学制剂和中药仍然占据医药消费的主体，市场结构未出现明显变化。

二级市场显著高估。通常来说，市盈率的高低应该和行业增速保持资产负债率一致，一旦行业估值过高，消化的压力就比较大，按照当前政策及医改的进程来看，医药行业整体的成长性仍然比较确定，但增长提速的动力已然弱化，平稳增长或成为行业短期发展的主旋律。以此逻辑推断，以成长消化估值的期限大概率变长。

投资策略：医药行业刚性特征明显，但考虑到行业发展的驱动力已经发生变化，也带来了一些不确定性，结合当前的估值，维持医药板块整体中性评级，给予化学制剂、中药和医药商业板块增持评级。

通信：4G催生行业景气周期

投资要点：

1、4G投资启动行业景气大周期，通信设备板块全面受益。

2、数据爆炸时代，通信消费升级将再造行业春天。

4G投资启动行业景气大周期，通信设备板块将整体步入上行通道。中移为扭转3G时代的不利局面，抢先发力4G建设，TDL一期20万基站的建设商用必将拉动通讯设备板块业绩向好，并搅动运营商目前的竞争格局。年底4G发牌是大概率事件，虽然联通将立足3G 升级，控制4G投资规模，但电信因其EVDO网络数据业务速率改善空间有限，必将加大4G投资力度，从而推动未来三年运营商整体资本开支规模持续平稳增长，利好通信设备产业。

数据爆炸时代，通信消费升级将再造行业春天。资本市场不看好通信行业长期表现主要原因在于语音业务渐趋饱和，数据业务量收剪刀差，移动渗透率逐步见顶，运营商以往的增长模式面临挑战。但机遇往往与挑战同时出现，数据爆炸时代通信消费升级，人们对数据通信的依赖度大幅上升，将给行业提供更加广阔的发展空间。

重点推荐公司：4G主题首轮受益个股中兴通讯、烽火通信、日海通讯；进军非通信光产品领域，打开新增长空间的光迅科技；专网通讯领域的代表，受益于公安系统数字集群PDT 规模启动的海能达。

水泥：投资增速回落 行业淡季运行

投资要点：

1、投资增速回落，基建投资托底。

2、地产销售高位回落，带动投资微幅下行。

宏观层面，我国城镇固定资产投资完成额同比增长20.4%，增速较1-4月回落0.2个百分点。固定资产投资资金来源同比增长20.2%，增速较1-4月回落0.7个百分点。在FAI资金来源构成细项中，国内贷款同比增长12.8%，增速较1-4月回落1.1个百分点；自筹资金同比增长17.9%，增速较1-4月回落0.4个百分点；国家预算内资金同比增长21.0%，增速较1-4 月提升0.3个百分点。反映出企业投资意愿不足，投资驱动主体依然来自政府层面。

从水泥下游投资结构看，1-5月广义基建累计投资同比增长24.1%，增速较1-4月提升0.1 个百分点。房地产累计投资同比增长20.6%，增速较 1-4月回落0.5个百分点。建筑业1-5 月累计投资同比回落9.2%，回落幅度较1-4月缩小0.8个百分点。后期继续关注销售层面的动向。

投资策略：如果没有政策层面的重大举措，季节性依然是行业自身运行的主要波动因子，阶段性配置时点可能出现在下个淡旺季转换的时间窗口。之前，依然建议把关注点放在供需格局良好的新型建材子行业龙头，水泥行业可关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山。

安信证券

光伏：新周期 新方向

投资要点：

1、2013年年中是2011-2015年行业大周期拐点，2013-2015年为周期的右边侧。

2、欧盟双反将会加速国内政策出台和市场启动。

供给收缩形成拐点。 2012年Q4为产品价格底部，价格跌到了龙头厂商的现金成本，跌无可跌。2013年年中是政策底。欧洲的双反初裁结果敲定，利空释放完毕。2013年底或者2014年初，供需平衡点出现，预计国内有效供给和有效需求范围20-25GW ，供给集中度提高。

欧盟征收对华光伏产品临时性关税将会推动国内新补贴政策的出台，国内市场空间释放有望超预期。

投资策略：本轮新方向是制造业龙头厂商分化和下游应用市场启动，有别于2009 -2010年光伏制造业普涨的格局。单晶供需状况良好，行业拐点成立。 推荐企业：国内单晶硅片龙头企业隆基股份，单晶电池片比重较大的横店东磁，金刚线切割企业新大新材。电站建设中逆变器所起的作用十分关键，市场规范后，ROE和净利润回归电力电子厂商均值，企业推荐：逆变器龙头阳光电源。2013年是寻找下游应用龙头的起点时间。关注：航天机电、特变电工、正泰电器。