经理层管理制度范本（精选9篇）
纵观整个物流行业,这几年,除了电子商务推动下的快递行业发展迅速以外,在零担快运领域也涌现出一些因模式及模式创新而脱颖而出的企业,除了德邦、天地华宇、新邦、盛丰等传统网络巨头外,卡行天下一经成立就以其创新型的平台模式颇受关注。为此,本刊记者特别采访了卡行天下的总经理钱钰,请她对目前物流企业的创新谋变大潮中的一些关键词谈一谈自己的观点和解读。
标签一:平台模式
这两年电商的O2O让“平台”成为新兴产业模式的代名词。在物流业内,卡行天下等平台型企业的快速成长也是有目共睹的,那么相对于传统的垂直型模式企业,平台模式有哪些优势?垂直企业是否可转型成为平台企业呢?
卡行天下的总经理钱钰说,“二者之间的差异存在于企业的基因中,除非重起炉灶另开张,否则,垂直模式的企业很难成功转型成为平台企业。”
钱钰在加盟卡行天下以前,曾供职于耶路佳宇,因此对于传统的垂直模式企业以及创新型的平台模式都有着深刻的了解和亲身的体会。
她认为,这两种模式各有优劣,“垂直企业有几大特点,首先是利己的,一定要有利可图才做,其次是关注直接客户,而它的优势在于执行力和把控力会比较强;而平台企业首先要保证加盟进来的企业能够过得更好,他成功了我才成功这样的次序,平台的优势在于扩张很快,但把控力和执行力在起步的时候要弱一些。”
垂直型的增长速度基于他的资源能力,而平台则是通过一种好的利益分配机制吸引合作伙伴;垂直企业的服务标准和要求都是由自己来制定,对于客户来说会严格一些,而平台则更加贴近市场。”
钱钰认为,平台的信息化是其核心竞争力。
“垂直讲究流程的执行,平台讲究协同效应,而协同必须要靠信息的打通,在信息技术飞速发展的今天,不仅是信息系统,还要应用移动互联等技术,目的就是要做到全系统的协同。”
“对于平台企业来说,协同效应是最核心的,如果没有信息系统作为平台支撑,就要有一个物理的实体平台,如传化公路港也有协同效应,在这里既既有有司司机机也也有有货货主主,,大大家家都都能能碰碰到到一一起,而卡行平台是这种实体平台的升级版,在线下依靠实体公路枢纽园区,车、货、人集中在那一个地方了,同时所有的公司在一个信息平台上进行交易、协同、管控、评价。”
那么垂直企业如果搭建了平台系统,能不能转型成平台企业?
对此,钱钰坦言,在垂直的环境中去做平台很难。
“平台看的是大家在一起的效应好不好,不是你自己好不好。比如做第三方物流服务的企业要做平台,很多被整合企业的信息就都要交出来,包括客户信息、合同价格等等,但是对方又会担心你的资金更多,客户管理能力更强, 客户服务更好,这样的合作便无法进行,即使进行了也很难长久。在目前的行业环境中,我还没有看到一家垂直型的物流企业成功转成平台,却看到了很多平台型的企业转成了垂直。”
钱钰表示,她其实很欢迎中国能出现更多的平台型企业,我们的社会物流成本如此之高,很大程度上就是小散的物流企业不能形成协同效应, 交接环节多而原始造成的。以公路运输为例,因为没有组织化和协同效应, 单个的公司去赚钱,利润很低,如果通过若干个平台把所有的零担企业整合起来,这种局面就得到大大的改观。
“我始终认为,中国道路运输的出路就是有若干个像卡行天下这样的平台来进行竞争,对行业环境和国家经济都有很多好处。”
标签二:扁平化组织
“组织扁平化”近两年成为学术会议及管理培训中被频繁提到的热门词汇。特别是一些国内外的大型企业如通用、海尔都在探索推进这项改革。扁平化组织结构是相对于传统的金字塔组织结构而来,那么这二者之间的差异又该如何考量呢?钱钰认为,组织扁平化,每个企业都能做到,但这主要取决于企业领导人的思维。
“扁平化的企业好处是决策快、反应快,能够适应变化,员工的积极性高。为什么互联网企业大多采用这种架构,原因就在于它的更新特别快,无须承受一级一级申报的流程。但扁平化的企业也有弱点,就是如果组织的流程和效率没有很严谨的团队协作基因在里面,就会像一盘散沙,因此扁平化对企业的文化要求很高。而传统的金字塔结构也有它的好处,比如结构严谨,分工明确,责权分得很清楚,但是由于所有的信息交换都要一层层地进行,传递的时间就要更长,应对外界的变化,反应就会很慢, 信息的长时间传递也有失真的风险,另外,庞大的组织结构也会产生巨大的管理费用。”
相对于最多18层的组织管理体系,卡行天下的组织结构就非常扁平化,只有4级,而总部作为服务支持部门,层级更少。对此,钱钰认为,由于层级少,所以权力能够更多地下放,民主度较高,员工都能积极参与到公司事务中来,而优秀的人才也更容易得到展露才华的机会。
“传统的金字塔型结构企业更讲究的是军事化的执行力。我认为德邦的金字塔结构就做得很好,原因在于他的激励机制和企业文化跟他的架构模式非常契合,不一样的公司有不一样的架构,并没有一个标准答案。”
但针对一些缺乏后劲和动力的物流企业来说,钱钰也认为将改革组织架构,使之更加扁平化,可以激发团队和员工的潜力和动力,“要给他们敢想敢做的氛围,我经常对员工说,不怕你犯错,就怕你不做。”
标签三:互联网思维
互联网的蓬勃兴起造就了一个又一个的成功企业,而“互联网思维”也应运而生,那么,对于物流企业来说,互联网思维有什么意义呢?
对此,钱钰的解读是,互联网思维并不一定要触网,它的核心就在于“互联”、“创新”、“透明”、“公正”以及“协同”这五个方面。
“互联网就是把众多的点,包括移动的点(如车、货,人)互相有效地连接起来,即时交易,相互协同,没有中心, 没有边缘,这对于卡行是非常合适的, 在我们这个平台模式上,这五点都得到了体现,而对于一个传统的物流企业,互联网思维主要体现在哪里,就需要更多的企业家去勇敢的探索。”
钱钰认为,冒险精神+创新意识是构成企业家精神的两大要素。对任何一个物流企业家来说,最坏的时代就是最好的时代,现在已经看到了很多创新的星火在涌现,只要敢做,变革无止境,每个企业就都能找到自己的发展之路。
关键词：政府采购救济制度 政府采购法
一、政府采购救济制度的必要性及国际范本
救济制度是针对法律所规制的权利并不一定会得到现实保护这一人类社会实践而设计的，旨在保护受损权益、恢复权利义务结构的平衡。有权利必有救济，无救济则无权利。在权益纷争中没有使权利受损方得到及时有效的救济机制或这种救济制度运作不畅通，都会导致社会混乱，因此，现代法律制度一般都规定有救济制度。在政府采购活动中，尤其是在前契约阶段，采购过程主要由采购实体单方行为主导，容易导致对供应商权益的损害，供应商也往往会对资格认定、采购合同的订立程序、采购合同的授予以及合同的条件等问题提出异议。因此，政府采购救济制度是政府采购规则中不可或缺的重要组成部分。它对保障供应商合法权益、规范政府采购行为中采购主体的自由裁量权、保证政府采购正常运作起着非常重大的作用，为此各国均在其政府采购法中构建了各具特色的救济制度体系。其中，《WTO政府采购协定》（简称GPA协定）最具有代表意义。
GPA协定救济制度的具体内容主要规定在该协定的第20条第22条之中，内容具体包括：磋商、质疑、司法审查和争端解决机制适用等，其核心是质疑。GPA协定第20条质疑程序中将救济程序分为磋商与质疑两种：
（1）磋商，如供应商就在一项采购过程中存在违反本协定情况提出申诉，则每一参加方应鼓励该供应商与采购实体进行磋商以寻求解决其申诉。在此类情况下，采购实体应对任何此类申诉给予公正和及时的考虑，且以不损害在质疑制度下获得纠正措施的方式进行。由此可见，磋商并非质疑的必经程序，两者可以同时进行，即供应商在提出质疑前，不必先经过磋商程序。
（2）质疑，依据GPA协定第20条第二款规定，缔约国应提供一套不歧视、及时、透明而有效的程序，使供应商有权就与其权益相关之采购实体违反该协定之行为提出质疑，该套程序必须遵循不歧视、及时、透明和有效的原则。
各项质疑应由一家法院或与采购结果无关的独立公正的审议机构进行审理；该审议机构的成员在任职期间应免受外界干扰；如果受理或处理质疑的机构不是法院，则应当规定以下程序：（a）在作出评价或决定前能听取参加人的陈述；（b）参加人可被代表和陪同；（c）参加人应参与所有过程；（d）审议过程可公开进行；（e）应书面作出评价和决议并对其依据进行说明；（f）证人可出席；（g）向审查机构披露文件。
二、我国《政府采购法》中政府采购救济制度的基本规定
2002年通过的《政府采购法》，专门设章具体规定了质疑与投诉制度。这是我国政府采购阶段救济制度的根本性规定，也直接体现了国际协议——《政府采购协议》的基本精神与核心理念。
第一，询问。根据《政府采购法》第51条的规定，供应商对政府采购活动事项有疑问的，可以向采购人提出询问，采购人应当及时作出答复，但答复的内容不得涉及商业秘密。询问所涉及到的主体是供应商与采购人，询问的客体是对政府采购活动有疑问的事项，重要的是对于供应商的询问，法律强制要求采购人必须及时作出答复，从而强化了询问的法律效果。询问作为一种内部救济制度，与政府采购协议中的“磋商”制度相类似，这一制度的规定有助于在政府采购阶段及时增强沟通，友好解决问题，化解矛盾，避免增加诉累。
第二，质疑。根据《政府采购法》第52条的规定，供应商认为采购文件、采购过程和中标、成交结果使自己的权益受到损害的，可以在知道或者应当知道其权益受到损害之日起7个工作日内，以书面形式向采购人提出质疑；其第53条继续规定，采购人应当在收到供应商的书面质疑后7个工作日内作出答复，并以书面形式通知质疑供应商和其他有关供应商，但同样的答复的内容不得涉及商业秘密。
第三，投诉。根据《政府采购法》第55条的规定，质疑供应商对采购人、采购代理机构的答复不满意或者采购人、采购代理机构未在规定的时间内作出答复的，可以在答复期满后15个工作日内向同级政府采购监督管理部门投诉；其第56条规定，政府采购监督管理部门应当在收到投诉后30个工作日内，对投诉事项作出处理决定，并以书面形式通知投诉人和与投诉事项有关的当事人；其第57条继续规定，政府采购监督管理部门在处理投诉事项期间，可以视具体情况书面通知采购人暂停采购活动，但暂停时间最长不得超过30日。
第四，行政复议或诉讼。根据《政府采购法》第58条的规定，投诉人对政府采购监督管理部门的投诉处理决定不服或者政府采购监督管理部门逾期未作处理的，可以依法申请行政复议或者向人民法院提起行政诉讼。
三、当前我国政府采购救济制度的不足与完善
“无救济无法律”，政府采购与一般的民事采购之间有着本质的区别，因此，针对政府采购行为的特殊性，《政府采购法》及其配套法规设置了明确具体的救济制度，还设立了从政府部门到社会各界的多方立体监督体系。但在实践中，其实施效果并不理想。尤其在权利救济设置中存在着救济程序复杂、时间漫长的问题。
现行法律规定的处理时限，处理质疑是7个工作日，处理投诉是30个工作日，行政复议是2个月，行政诉讼是3个月，二审案件是2个月，这些都不包含受理的时间，算下来整个过程约需要1年时间。同时，在权利救济设置中还存在着处理机构缺乏公信力、质疑阶段暂停制度缺失、司法救济不全面等问题。因此，需进一步完善我国政府采购救济制度。
一是要完善暂停制度。我国可借鉴欧盟的做法，要求采购实体在合同缔结之前向供应商通报合同授予的结果，并规定若干天的期限（即强制停滞期），在此期限内允许供应商对合同授予决定提出质疑。同时，将现行的采购结果公示制度加以法制化，在出现质疑时，代理机构可暂停采购活动。在投诉阶段建议将暂停30日改为最长暂停30个工作日，以便与投诉受理的期限相契合，避免发生冲突。
二是要取消质疑前置制度，设立行政救济与司法救济并列的裁决体制。GPA中设定了磋商和质疑制度，我国的质疑制度实质上是借鉴了磋商制度。但GPA中的质疑制度与我国的质疑制度不同，GPA要求每一成员方应提供一套非歧性的、及时透明且有效的程序，以使各供应商对与自己有（或曾经有）利益关系的采购过程中可能存在的违反规定的情况提出质疑，质疑应由法院或与采购结果无关的独立公正的审议机构进行审理，该审议机构的成员在任职期间应免受处界干扰。
在政府采购活动中，供应商是最好的监督主体，其中《政府采购法》第71条、72条和73条规定的诸多违法情形，在实践中通常是供应商投诉的重点。我认为，应当借鉴GPA所要求的及时引入独立的审议机构的规定，并参考《合同法》中关于合同争议的解决方法，重新设立我国政府采购的救济体制。当供应商对采购活动提出异议时，鼓励供应商向采购人或代理机构提出质疑，但该质疑不再是必经程序。供应商可直接选择通过法院审理或向与采购结果无关的独立公正的审议机构投诉，如同《合同法》所规定的一样，实行一裁终局，从而使问题得到及时有效地解决。
（作者单位：刘卉：湖南师范大学；陈韬：保险职业学院）
参考文献：
[1]杨汉平.政府采购法律制度理论与实务.西苑出版社，2002.
[2]肖北庚.政府采购之国际规制.法律出版社，2005.
兹聘任下列人员担任_______________________公司总经理及副总经理：
职 务 姓名（印刷体）
总 经 理_________________ 副总经理_____________________ ______________________ 委派人员签字：
本人签字(备案)_____________________________________________ ________________________篇二：总经理聘任书范本
总经理聘任书范本
兹聘任：
200x为xxxx有限公司总经理；xxxx为xxxx有限公司副总经理，任期三年。对上述人员的任职资格已审查，符合法律规定的条件。特此聘任。全体董事会成员签字：xxxx 200x年xx月xx日篇三：总经理聘任书(完整版)xxxx有限公司
总经理聘任书
1.凡与经销产品的相关的厂家返点、厂家资源的掌握、价格体系更新等必须做到了如指掌。
2.要积极主动配合业务部门做好每个客户订单的完成，并与业务部门达成共识。
3.采购要严格按流程执行并做到货比三家，控制降低采购成本对供应商进行管理及考评，每年按一定比例更新供应商（形成表单）。
4.密切与供应商的合作关系，做到投入、细致、深知、达到低价、快速、及时供货。
5.严格执行合同管理规定，要按时签订，不得延误，并在第一时间将合同传递给项目相关的人员。
6.负责客户生产车间、财务部的协调及结算信息的传递。
7.综合调配公司库存资源，根据仓管的申请订购计划做，并及时与原材料供应商取得联系（订货时必须要了解当前库存情况，保证原材料的最低安全库存）
8.负责购进原材料的核实入库（同仓库管理员一起）
9.与客户签订采购合同，督促合同正常如期的履行，并催讨所欠、退货或索赔款项。
10.严把采购质量关，确保到仓库的产品都符合标准，协助有关部门妥善解决使用过程中出现的问题。
11.负责办理督促促物料验收、入库等手续
12.定期对合同进行回顾，查找不足，提交采购分析和总结报告。
13.做到以公司利益为重，不索取回扣，馈赠钱物上缴公司，遵守国家法律，不构成经济犯罪。
14.对自己在工作中采购操作过程，进行细化说明：
1、型号规格基本正确，能顺利进行采购的。有供货协议的，根据协议内容进行核价，如果有出入及时沟通，确保少出差错，尽量不出差错。
15.根据工作平台中的合同进程跟踪表，每3天进行一次查看，根据合同中的到货时间进行催货，让对方发货时注意送货时带送货单一份。
16.厂家发货后一般都发提货单等资料，在工作本上作个详细的记录，并把库房反映的情况一并记录，根据对方的资料信息情况跟踪入库情况。每个星期六下午去库房把工作本上记录的事情进行统一解决。
甲方：
联系人：
联系电话：
注册地址：
乙方：
联系电话：身份证号:
联系地址：
双方经平等协商、在自愿的基础上订立如下：
第一条、【订立协议目的】
乙方将本人的《信息系统项目管理师》证书独占许可给甲方使用，并由甲方代理为乙方寻
找兼职的相关公司或者事业单位，乙方为挂靠公司或者事业单位提供信息系统项目的相关技术咨询、管理咨询等服务，并授权甲方以乙方名义与所挂靠单位签订简直挂靠协议，甲方必须给乙方支付合理的相关费用，相关公司或者事业单位不向乙方直接支付兼职报酬费用。
第二条、【协议期限】
本协议自签订之日起一年。
第三条、【协议所需的证件等材料及双方对证件及材料的义务】
乙方根据甲方的要求在签订协议后借出下列材料给甲方使用：
1、项目管理人员资质变更申请表；
2、身份证复印件；
3、毕业证复印件；
乙方对上述提供的材料真实性负责。上述材料需要原件及相关事务需要乙方本人在场的情况下，乙方应当予以提供相关材料的原件以及在办理其他相关事务的时候要求乙方在场时，甲方应提前十天与乙方协商，对于乙方的损失按自到达之日起至离开甲方指定地点不少于叁佰元每天的标准给予补助，并报销乙方来回的餐旅费用。其中餐旅费在乙方出发前按照约数进行支付并随后进行长退短补，补助在乙方返回前予以结清。
上述中乙方所提供的材料，甲方负有保密义务；由于甲方不慎而导致乙方受损，乙方有权向甲方要求赔偿损失及要求赔偿所产生的其他费用；甲方使用乙方的文件除办理转入系统集成项目经理、高级项目经理资质证书以及办理计算机信息系统集成资质外，不得另作他用。
第四条、【项目管理人员资质变更申请表、毕业证书的提供与返回】
在甲方需要的情况下，乙方通过快递的方式或其他方式将项目管理人员资质变更申请表、毕业证书原件、身份证原件借给甲方使用，甲方收到乙方材料后应当出具收据，甲方使用完毕后交由乙方指定的文件接收人或者快递至乙方指定的接收人；
第五条、【申办的证书处理方式】
甲方在合同期内为乙方办理好系统集成项目经理资质申报工作，用乙方名义办理转入的项目经理或者高级项目经理等证书的所有权属于乙方，在双方协议期满或终止后的七日内，甲方须将已办理的属于乙方的证书以快递的方式或其他方式还给乙方。
协议期满或终止后，乙方将系统集成高级项目经理转移注册到其它单位时，如需要甲方办理证书资质变更的，甲方有义务无条件办理。不予按时办理变更的，视同本协议自动续约，兼职报酬按第六条规定的金额进行计算。相关系统集成业务完成后，乙方有权续约，也可要求甲方无条件解除合同。
第六条、【费用及付款方式】
双方签订协议之后，乙方应尽快办理申请项目经理的相关申请材料，甲方收到上述材料后，应在五个工作日内支付乙方贰仟圆整[2000元]的首付款，待乙方具有项目经理或高级项目经理证书后（以、工信部官网公示时间为准）五个工作日内向乙方支付剩余的款项，具体标准为，项目经理每年捌仟圆[7000元]整，高级项目经理为每年壹万[10000元]圆整。
乙方开户行信息：
户名：
开户行：
卡号：
协议期间双方所需的邮寄费用由甲方另行单独承担。
第七条、【证件丢失的补偿】
已成功办理的属于乙方的证书等原件如有丢失，每件按壹万圆[10000元]计算。
第八条、【不诚信处罚】
乙方与甲方签订本协议后，在协议期内又用项目经理在其他单位注册、备案的，须赔偿,支付甲方壹万圆[10000元]作为承担的违约责任。
如果甲方在本协议期满或终止后，仍使用乙方的名义办理相关证书、申办资质或用于招投标等与乙方所有资质证书有关的行为，视同本协议自动续约，兼职报酬按第六条规定的金额进行计算。相关系统集成业务完成后，乙方有权续约。
甲方不按协议规定的期限支付乙方费用的，每拖延一天，加收应支付费用的千分之五分作为延迟补偿金；协议期满后仍未支付的，每拖延一天，加收应支付费用的百分之三作为延迟补偿金。
本协议届满或终止后七日内，如甲方未将相关证书以快递的方式或其他方式还给乙方，则每拖延
一天，收取应支付费用的百分之三的延迟补偿金。
第九条、【协议的解除】
甲方可在协议期满前提前七日以书面形式通知对方解除本协议，且需支付完费用，否则认为本协议自动续约至下一年；
如乙方不配合甲方而导致甲方未能完成项目经理的申报或转注册，甲方可单方面解除合同，乙方应退回甲方的已汇款项总额且要赔偿甲方由此遭受的损失；
第十条、【协议争议处理】
本协议未尽事宜，双方本着公平和诚信的原则协商解决，协商不成，通过向甲方所在地人民法院提起诉讼的法律途径解决。第十一条、本协议一式两份，甲、乙双方各执一份。
甲方（签章）：乙方（签字）：
代表人签字：
因此医院采购部门有必要针对医疗设备、医用耗材、医用试剂的不同特点分门别类的制定采购合同的标准范本。所制定的合同条款应根据具体采购类型的特点有不同的重点, 条款详细、明确、可操作, 还要尽量避免各类风险的发生。
建立医疗设备和器械的规范合同范本见图1。
1医用试剂合同范本
医用试剂是指为实现临床化学反应而使用的化学药品, 它主要用来对疾病进行筛查和诊断。它是基于人和动物特有的抗原—抗体反应的高度特异性和检测方法的高度灵敏度而建立起来的一种检测方法, 主要运用于传染性疾病、内分泌疾病、优生优育、肿瘤、自身免疫疾病、细胞因子、药物检测、血型鉴定、脏器功能等临床领域。医用试剂具有品种多、分布领域广、用量大、使用上时效性和专业性较强等特点。
医用试剂合同和设备采购合同最大的区别在于, 设备采购合同多采用总价合同, 对合同的金额、数量较容易确定, 合同履行时间比较明确。而医用试剂的价格波动较大, 时效性强, 临床科室通常是按月申请购买, 数量、品种都不易确定。在制作医用试剂合同范本应注意以下几点。
(1) 根据医用试剂时效性和专业性的特点, 且医用试剂的价格波动较大, 医用试剂合同范本应选择单价合同。
(2) 根据医用试剂品种多, 生产厂家较多的特点, 可以分别和供货商签订在某一时段、某一种类的试剂的价格的合同。通常某一时段可定义为一个季度或半年。按月根据实际某一种类试剂的实际消耗数量和单价结算。
(3) 根据市场行情价格变化, 及时动态的调整价格或更换品牌。
2医用耗材合同范本
医用耗材是指医院向患者提供医疗服务过程中, 经一次使用价值即转化为费用的物资。医院使用的耗材, 小到几角钱的缝合线, 大至几十万元的X线球管和人工器官, 繁多的品种和数量、复杂的规格和不同的用途给管理上带来一定的难度。医用耗材的使用和管理是医院医疗质量管理中的重要环节, 加强耗材的管理不仅使医院医疗质量管理的得到完善, 为患者负责也是医院面对医疗纠纷时的一种自我保护。医用耗材根据价格高低分为低值和高值耗材两种。
1) 医用低值耗材合同范本
医用低值耗材通常指单价1000元以下的医用消耗品, 如一般缝线、手套、棉球、纱布、一次性注射器等, 都属于低值医用耗材。它具有种类繁多、规格型号复杂、科技含量不高、消毒要求高、安全性高、时效性强、通用性较强的特点。
医用低值耗材的特殊性决定了其供应的及时性和使用的安全性。采购大多采用批量采购, 又要控制库存量, 因此在制作医用低值耗材合同范本应注意以下几点:
(1) 根据医用低值耗材种类繁多、规格型号复杂以及时效的特点, 采用单价合同。
(2) 对需求量大的医用低值耗材, 可以分别和供货商签订在某一时段某几种规格型号的耗材采购单价合同或协议, 以及每次批量采购的数量。通常某一时段可定义为一个季度或半年。按月根据实际的需求量和单价核实总价支付。
(3) 根据市场行情价格变化和通用性强的特点, 及时动态的调整价格或更换品牌。
(4) 在合同中要强调安全性。每一批量进入医院的消耗品均要进行产品热源检测、细菌培养等各种入库验收前检测, 同时还要做好各项记录, 确保使用的安全性。
2) 医用高值耗材合同范本
所谓医用高值耗材通常指单价1000元以上的医用消耗材料。医用高值耗材是医用耗材中的特殊种类, 它对医疗安全至关重要, 生产使用必须严格控制, 限于某些科室使用且价格相对较高的消耗性医疗器械。目前医院常用的医用高值耗材主要可分为心脏介入类、人工关节类、外周血管介入类、消化材料类、麻醉材料类及其他类。具体又可细分为补片类、支架类、起搏器类、瓣膜类、血管类、弹簧圈类、人工晶体类、骨科材料类等。由于大部分医用高值耗材直接进入人体, 可追溯性不强, 且形态随着进入人体而不可见。高值耗材在使用中具有需求多样性和应急性较强的特点, 决定了供应的及时性。
医用高值耗材的特殊性决定了不但使用安全至关重要, 而且价格也比较昂贵, 对它需进行全程监控管理。因此在制作医用高值耗材合同范本应注意以下几点。
(1) 根据医用高值耗材价格普遍较高, 使用量不大, 供货频率高的特点, 采用单价合同。
(2) 针对不同种类的高值耗材, 通过招投标采购选定潜在供货商, 双方先签订《单价供货协议》, 在协议中主要体现某一时段, 某一型号的高值耗材的单价。而具体数量和供货时间留待双方签订《医用高值耗材供货合同》。
(3) 高值耗材大都要使用到人体, 它具有高风险性, 在使用中强调高安全性。在明确需求对象后, 医院采购方再和供货商签订《医用高值耗材供货合同》, 合同的条款要明确对使用的高值耗材的全过程质量管理和质量跟踪。即将高值耗材从进入医院开始到最终用到患者身上全程监控, 做到每个耗材都能向上追溯到生产厂商、向下追溯到患者个体。
(4) 在医用高值耗材的合同中还要重点区分双方的责任和权利, 尽量将可识别的风险规避在合同范围内。
3医疗设备合同范本
医疗设备采购可以根据采购类别和金额的大小划分, 并分别制定对应的合同范本。具体合同范本分类见图2。
通常医院采购医疗设备根据采购类别的不同可以分为临床医疗设备、科研实验医疗设备两大类。
1) 临床医疗设备合同范本
临床医疗设备主要是指针对临床治疗或诊断使用的医疗设备。质量标准必须符合国家食品药品监督管理的特定产品标准。
(1) 1YC合同范本 (指采购单台设备金额小于1万元的合同样本)
这类合同主要针对病床、治疗台、治疗车等一些小型的医疗设备, 这类设备具有单价金额低, 数量大的特点。合同主要供货方式采用批量供货方式, 合同主要内容应包括, 合同的名称、买卖双方及签订地点、时间、主设备内容条款、交货期及包装与运输等, 对其的验收和技术培训也较简单。
(2) 2YC合同范本 (指采购单台设备金额在1万元至10万元的合同样本)
这类合同主要针对心电图机、心电监护仪、压力泵等中小型医疗设备, 这类设备所含附属零配件较少, 配件价格也较低, 所需消耗品也大多是医用低值耗材。合同内容主要强调配置清单、附属配件、必要消耗品等。
(3) 3YC合同范本 (指采购单台设备金额在10万元至100万元的合同样本)
这类合同主要针对呼吸机、麻醉机、血透机、普通X光机等一些中型医疗设备。这类设备所含附属零配件较多, 零配件的价格也较高。所含附属设备一般较少或较简单。合同内容主要强调配置清单、技术清单、附属零配件、必要消耗品以及质量标准与验收等。
(4) 4YC合同范本 (指采购单台设备金额大于100万元的合同样本)
这类合同主要针对超声诊断仪、数字X线机、电子内窥镜系统、CT机、MRI等一些大型医疗设备。这类设备所含附属设备较多, 较复杂、其零配件也较多, 价格也较高, 合同主要内容强调配置清单、技术清单、以及附属设备的配置清单和技术清单、适用性的培训、保修价格等。
2) 科研实验设备合同范本
科研实验设备主要是指在医学科研或实验中使用的设备。质量标准一般是生产企业标准或科研实验的特定产品标准。
(1) 1KC合同范本 (指采购单台设备金额小于1万元的合同样本)
这类合同主要针对在医学科研或实验中的设备, 如离心机、摇床等一些小型的设备, 这类设备并非都属于医疗设备, 它具有单价金额低的特点。合同主要内容应包括, 合同的名称、买卖双方及签订地点、时间、主设备内容条款、交货期及包装与运输等, 对其的验收和技术培训也较简单。
(2) 2KC合同范本 (指采购单台设备金额大于1万元的合同样本)
在中国，由于国有和绝大多数集体企业长期以来存在“所有者缺位”现象，产权不明晰，企业的经营管理层(也就是公司实际的控制者)的管理才能一直不能得到应有的有效回报，激励严重不足。因此，MBO作为降低代理成本的有效工具，对于中国企业的发展有着特别重要的意义。
MBO的理论分析
1、MBO与公司治理结构。在现代企业中，由于管理才能与资产不对称，造成所有权与经营权相分离，所有者和经营者通过契约关系成为合作伙伴，实现资源互补。企业的经营权就变成了企业的契约性控制权。据现代企业理论，这种契约性控制权包括两个部分：特定控制权和剩余控制权。前者是事前通过契约明确规定的控制权，后者是指事前没有明确界定如何行使的权利，是决定资产在最终契约所限定的特殊用途以外如何被使用的权利(Hart·Moore，1990)。企业的管理者通过契约被授予特定控制权，即经营控制权，包括日常的生产、销售、雇佣等权利，而企业的剩余控制权则被资产所有者拥有，如任命和解雇高层管理人员、重大投资、合作等战略性决策权。实施MBO之后，企业的特定控制权和剩余控制权便统一在管理者手中。这在降低企业代理成本的同时，也通过股权结构的改革为企业的发展注入新的活力。
2、MBO管理者激励。根据大卫，麦克莱兰(David Me Cldland)提出的三种的需要理论(Three—needs Theory)，现代企业的管理者拥有企业控制权可满足以下三种需要：①成就需要。指在企业提供的发展平台上追求卓越、争取成功的需要。②权力需要。即影响或控制他人的欲望。③归属需要。指在企业和社会建立良好关系、取得一定地位的需要。以上三种需要的满足，使控制权回报成为一种激励机制。另外，现代要素理论认为，管理者投入知识和经验等管理要素，使整个企业的价值增值。因此，管理者除了要拿正常的工资外，还要拿企业的分红，即拥有企业的剩余索取权。从以上分析不难看出，MBO把公司的特定控制权、剩余控制权和剩余索取权全部归管理者所有，是完全符合现代激励理论和要素理论的，可最大限度地激励管理者。
3、MBO与管理者约束。现代企业的管理者约束主要包括两个部分：内部约束和外部约束。内部约束是公司所有者通过法人治理结构从公司内部对管理者进行的约束；外部约束是指经理市场上的竞争及资本市场上对本企业的可能的接管、兼并或重组。内、外两方面的约束虽然可在一定程度上限制管理者的机会主义行为，但这种限制的力度是非常有限的，仅在管理者的职业生涯内有效。当管理者行将结束职业生涯时，他就会背离股东的利益，大肆为自己谋福利。MBO实现了企业的“三权统一”，表面上看似乎弱化了约束机制，但在实际运作中，由于管理者拥有绝对比例的剩余控制权和剩余索取权，他会本能地强化自我约束。同时，MBO的重要参与者是银行、证券公司等金融机构，他们安排整个操作过程，并提供债权和股权融资支持，因此，金融机构对企业会产生非常强烈的监督动力，他们会通过组建董事会要求公司提供详细的经营和财务信息，监督企业战略投资。可见，MBO在强化管理者激励机制的同时并未弱化其约束机制。适用MBO企业的特点
从运作上来看，目前适用MBO的企业，应当具有以下特点：
1．实行MBO的企业应该具备管理效益的空间。MBO的目的是让经营者成为所有者，就能发挥他更大的积极性，从而挖掘管理潜力，取得更好的效益。若企业不具备这样的管理效益的空间，MBO就毫无意义。
2．企业管理层的素质必须是很好，必须是有事业心的。此外，管理层必须是一个团结的团队，领导者之间目标一致，有很好的合作心态。如果管理层内部不团结，操作起来就很困难。
3．成熟、竞争激烈的产业，具有比较强且稳定的现金流产生能力，债务负担不重。这主要是因为MBO实质上是杠杆收购，财务风险很大。
4．企业第一大股东的股权比例较低。这会使收购的费用不是特别高，比较有利于MBO的实现。MBO操作的资金来源分析
由于MBO是一项大规模的资本运作，股权交易所需的大部分资金需要来源于外部融资，因此能否较为有效地融资就显得尤为重要。和国外相比，国内可运作的金融工具十分有限，加上国内商业银行禁止将贷款用于股权性质的投资，企业之间的资金拆借行为也受到限制等诸多法律障碍，收购所需的大量资金便成为难题，在目前政策与法规的约束下，资金可能有几个来源：
1、有些企业管理层能够自己解决资金。如江浙一带经济比较发达的地区的企业，管理者通过以往的承包利润、股份分红或通过个人借贷来解决资金来源。当然，这种来源的资金毕竟是较少的量，如果企业规模比较大，就很难完成。
2、有些企业可以通过质押股票获取资金。现在的政策是允许的。
3、《信托法》出台，这给MBO提供了很好的有可操作性的融资工具。在MBO的实施过程中，创新性地运作信托这一法律关系，可以解决MBO过程中收购资金的来源和安全性等方面存在的难题，从而使融资渠道豁然开朗。“信托法”的出台对于MBO是一个很大的推动。对MBO，信托主要有两种机制：第一种机制是信托公司可以接受企业指定的信托资金委托。如果企业决定要借钱给某人，企业可以把这笔资金委托给信托公司，再由信托公司贷款给个人，这就是指定资金信托。这样，当公司进行MBO时，可以用这种信托的方式借钱给经营者，这既协助经营者解决了资金问题，同时减少了企业的资金风险，而且资金的利息通过信托得到了保障。另一种机制是专门设立的信托资金基金。由于用于MBO的资金相对来说比较安全，风险能得到控制，收购完成后，这些股权可以重新质押到基金里面。这对信托公司来说，它拓展了自己的业务，替客户找到了良好的投资渠道，而目标企业也得到了所需要的收购资金。
4、风险投资也是重要的一条朵道。设计合理的资金方案，在风险投资机构的收益以及退出渠道上作合理的安排，无论在理论上还是在实践中，风险投资介入MBO，已经没有实质性的障碍。
5、融资方式越来越多。对于大多数公司而言，如果实施MBO需要融资收购，通过投资银行去进行融资的方式将会越来越多。
从以上分析可以看出，我国应用MBO的基本条件已具备。MBO要为中国国有企业改革服务，需要具备一系列的宏观和微观条件，需要与其相适应的市场环境。国企产权改革的不彻底，法律、法规的滞后，金融市场的不成熟等问题仍待解决。从长远来看，随着中国国有企业改革的不断深入发展，以及中国市场和国际市场的逐渐接轨，MBO这种形式将在中国的国有企业改革中发挥越来越大的作用。在国有企业改革中引入MBO，要根据我国的现实情况和本企业的具体情况而定，以保证MBO作用的正常发挥。
关键词：管理层收购；管理层收购信托；发展模式，法律障碍
一、我国信托业制度存在的问题
2001年4月28日九届全国人大常委会第二十一次会议表决通过《信托法》，并于2001年10月1日正式实施。中国人民银行于2002年6月5日实施的《信托投资公司管理办法》和2002年7月18日实施的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》相继出台，尽管许多配套法规尚未出台，但这已为中国信托业的发展奠定了坚实的基础。
信托机构作为金融职能的非银行金融机构，随着市场经济体系的确立和金融体制改革的不断深化，对国民经济的独特作用日益显现。但由于制度原因，中国信托业在其发展过程中的价值取向、业务空间、市场定位、法律规范等问题一直未能有效解决。自1982年以来，由于中国信托业的法规体系、制度安排以及信托公司治理的严重缺失与不足，信托业始终处于混乱状况之中，信托公司高息揽存、乱拆借、盲目投资，形成了大量的不良资产，最终导致严重的支付危机。这导致了政府先后五次对信托业进行清理整顿。但由于信托是商品经济发展的产物，是市场经济发展内生的需求，许多可行的信托形式已经得以重生，比如MBO信托。
二、MBO与MBO信托的产生
从1998年北京四通公司最早试行MBO开始，到广东粤美的率先成功实行MBO；从轰轰烈烈的“郎顾之争”，到国资委严令叫停MBO；从最初的银行抵押贷款到信托机构提供融资，经历了不到10年的中国MBO并没有因为政策的打压而销声匿迹，反而热度不减。信托制度的参与掩映其中——2002年11月，新华信托首创MBO资金信托计划，拉开了运用信托进行MBO的序幕；2003年1月，衡平信托全兴集团MBO股权收购信托计划的成功发行，使得MBO的信托模式引起了社会的极大关注。
中国MBO催生于国退民进、明晰产权的国企改革过程中，从实践上来看，不失为一种既降低了企业的代理成本、充分挖掘人力资源价值，又解决国有企业一股独大的局面和国有经济战略性重组问题的有效手段。我国的MBO信托是在矛盾重重的MBO过程中和特殊的法律制度背景下应运而生的。通过引入信托机制实施管理层收购计划，既可以解决管理层收购中诸如收购资金不足、收购主体不明、收购效率不高等难题，真正发挥管理层收购所具有的“杠杆收购”特性，更重要的是，在收购资金合法性、资产定价合理性、股权管理有效性等方面，由于引入金融机构的运作，可以实现人们最关心的MBO的透明性和竞争性。
三、目前MBO信托存在的四种发展模式分析
1信托公司作为目标公司的收购主体，管理层作为背后操纵者
这一模式突破了《公司法》有限责任公司的股东人数为50人以下的限制。成功的模式如康辉旅行。它的困局在于股权改造中，MBO方案中规定的持股人员总数超出了有限责任公司股东不超过50人的限制。解决问题的关键在于：康辉旅行的管理层和华宝信托签订资金信托合同，将收购资金委托给华宝信托，用于目标公司的收购，而华宝信托为MBO提供收购主体。管理层作为受益人享有信托财产的所有权，即他们运用信托手段成功间接持股。在这一过程中，信托机构并不提供融资。
2信托公司向管理者提供必要的杠杆贷款
由于信托投资公司作为金融中介的介入，保障了融资来源的合法性。苏州精细化工集团就是通过信托贷款得以顺利实现MBO的典型案例。在这个案例中，苏州信托为筹集收购款发行了“苏州精细集团MBO融资项目资金信托计划”，并以受让股权作为抵押贷款给精细集团董事长徐建荣和总经理顾一平两人，用于收购精细集团。
3信托公司直接对目标公司股份收购
这种模式实际上是第一和第二种模式的结合与发展，通过信托投资公司直接成为目标公司股东，有利于企业经营的监督与控制，从而降低了投资风险。庆泰信托为上海上影数码传播股份有限公司设计的MBO就是采取这种模式。2004年庆泰信托发行资金信托计划融资2500万元，购买了上影数码拟增发的2500万股份。而在此之前，庆泰信托曾和上影董事长朱永德达成协议，规定两年后，朱永德以约定的溢价购买庆泰信托持有的上影数码38.46％的股权，从而完成MBO。
4与战略投资者合作，实施混合型MBO
引入战略投资者类似于风险投资，它的好处在于它不但为我国MBO提供了多元化的融资机制，还有利于MBO后稳定健康的发展。在这种模式中，战略投资者通过与信托公司签订资金信托合同，提供收购资金；信托公司将资金以贷款方式给管理层用于MBO。管理层成为目标公司股东，同时通过信托合同和贷款合同，战略投资者、信托公司和管理层之间形成一个三方约定：管理层将目标公司股权作为抵押，如果到期无法还款，则公司股份转为战略投资者所有。美罗药业管理层通过引入西域投资、海洋药业、哈药集团作为战略投资者，并通过美罗集团控制美罗药业，从而成功实施MBO，属于典型的引入战略投资者的混合型MBO。
四、当前我国MBO信托发展中的制度障碍
虽然MBO在我国已存在将近10年的时间，但从国家政策法规来看大有“扼杀在摇篮”的倾向。而具有规避法律功能的信托制度在MBO中的应用更是小心和谨慎地“摸着石头过河”，与现行法律展开博弈。在众多阻碍MBO信托发展的因素中，相关配套法律的严重滞后表现得尤为突出，具体表现为：
1《金融违法行为处罚办法》第28条规定：“信托投资公司不得以办理委托、信托业务名义吸收公众存款、发放贷款，不得违反国家规定办理委托、信托业务。”从这条规定来看，上述四种模式中的信托公司贷款行为就有违规嫌疑。然而，这条规定现在看来又是极不合理的：不能吸收公众存款，又不能发放贷款，这几乎相当于禁止信托公司开展基础业务，给信托业务的开展设置了极大的障碍。
2中国人民银行发布的《贷款通则》第20条规定：“对借款人的限制：不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外。”显然这条规定限制了目标公司的管理层从包括信托公司在内的金融机构取得贷款用于MBO的可能。如果不能通过贷款完成MBO，那么管理层仅依靠自身积累来筹集上亿元巨资是难以想象的。
32002年中国人民银行颁布的信托投资公司《资金信托管理暂行办法》第6条规定：“信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。”而对银行的委托贷款业务却并没有同等限制。信托显然被另眼相看，相关政策法规对银行业倾斜，却对信托业刻意限制，如此低额的投资规模，大部分MBO操作都不可能完成。
五、制度完善与MBO信托形式发展
1对信托公司要进行合理规范与监管
信托公司推出MBO信托产品参与我国MBO市场同样是出于对自身生存与发展的考虑，也是和商业银行竞争，争夺市场份额的表现。丰厚的回报与高额的利润催生了MBO与信托的结合。因此，有可能导致利用MBO政策的缺失或自身行业优势，违反“公平、公正、公开”的原则来侵吞国家财产。所以，虽然政府对信托业的发展采取限制倾向不可取，但合理的监管和引导还是必要的。
2加快MBO信托产品的创新步伐
信托的魅力在于创新，MBO信托不能仅仅依赖和满足于某些法律规避功能而停止前进步伐。要在法律和市场的空隙中游刃有余，要与银行业、证券业并驾齐驱，不断地创新才是未来信托业发展的希望。由于MBO信托强大的资本流通功能，以及资本操作与资本权属的结合功能，即使受到政策限制，其发展趋势仍将会在市场的需求主导下，逐步成为资本市场的常规手段之一。
3因势利导实现信托制度的跟进
虽然采用的数据样本不尽相同, 国外的实证研究较多证明两者存在一定的相关性。Benston (1985) 的研究肯定了管理层持股的重要意义, 他的研究结果表明, 股东财富的变化与管理层持股价值的变动之间存在显著的正相关关系。Stulz (1988) 的研究表明, 管理人员拥有适度的持股权可以缓和管理人员与股东之间的利益冲突。Jain和Kini (1994) 运用美国IP0公司的数据得出了上市公司业绩与管理层持股比例正相关的结论。Smith指出, 绩效改进是由于持股权增进了管理人员创造财富的动机, 进而提高了运营效率。Mehran (1995) 对美国工业企业1979年与1980年的数据进行研究后发现, CEO持股比例与企业经营业绩间存在显著的正相关性。Jensen (1986) , Hanson和Song (2000) 则指出管理层持股有助于减少自由现金流量及代理成本, 增加公司价值。Kaplan (1989) 和Smith (1990) 指出, 伴随管理层杠杆收购的成功, 公司的绩效也大幅提升。
而另外一些学者则认为管理层持股和公司业绩之间的关系并非简单线性, 而是存在拐折点。Morck, Shieifer和Vishny (1988) 根据管理层持股的利益一致假说和战壕挖掘假说提出管理层持股可能区间有效, 利用1980年的横截面数据并设计模型实证检验得出;持股比例在0~5%范围内, 托宾Q值与董事的持股比例正相关;持股比例在5%~25%范围内, 托宾Q值与董事的持股比例负相关;超过25%, 二者又正相关, 但托宾Q值与持股比例的关联程度在这一区间有所减弱。Cho (1988) 利用《幸福杂志》500家制造业公司的数据, 采用普通最小二乘法, 得出了股权结构影响公司投资, 进而影响公司价值的经验性结论。他认为, 在公司股权结构的不同区间上, 即内部股东拥有的股权在0~7%、7%~38%, 38%~100%三个区间上, 公司价值分别随内部股东所持股份比例的增加而相应地增加、减少和增加。Mcconne (l990) 选取了1976年的1, 173家和1986年的1, 093家公司作为研究对象, 他们发现托宾Q值与公司内部人持有的普通股比例之间存在非线性关系, 呈倒U型。托宾Q值随着管理层持股比例的增加而增加, 当持股比例达到40%~50%后, 托宾Q值随着该变量增加而减少。Mcconne认为, 正相关关系在小公司中维持较高的比例, 在大公司较低。Hemalin和Weishach (1991) 的研究表明, 当内部股东持股比例分别在0~1%, 1%~5%, 5%~20%和20%以上四个区间时, 公司业绩分别呈上升、下降、上升、再下降的变化趋势。Bamhar和Rosenstein (1998) 建立了董事会构成、管理层持股与企业业绩的联立方程, 并运用敏感性分析考察了联立方程估计的显著性, 发现了一些支持Morck, Shieifer和Vishny (1988) 及麦克奈尔和Mcconne (l990) 的实证结果。Ofek和Yermack (2000) 通过实证研究发现。管理层持股在两种相互对立的力量 (董事会增强管理层激励的目标和管理层分散投资组合以降低风险的愿望) 的影响下动态变化。在管理层持股较低时, 股权激励成功地提高了管理层的激励水平。但持股水平较高的管理者通过出售以前的持股来分散风险, 从而打消了股权激励的影响。而Keasy (1999) 则认为, 管理层持股比例的三次方模型更加能够反映上述的两种影响。他用美国上市公司的数据得出管理层持股比例在较低水平 (0%~16%) 和较高水平 (42%~100%) 时, 公司业绩随着管理层持股比例的增加而增加, 但当这一比例处于中间水平时, 两者反向相关。Kenn曲等人 (2004) 运用泰国上市公司的数据得出了同样的结论。
另外, 也有学者认为, 管理层股权激励和公司业绩之间并非简单的决定与被决定关系。Kole (1996) 的研究表明, 业绩不是由管理层持股的水平决定的;相反, 业绩是管理层持股的决定因素。在检验这种关系时, 一般使用单一方程, 用前一年的业绩与本年的管理层持股水平作回归。还有的学者认为, 管理层持股与业绩是相互决定的。他们采用联立方程模型来考察二者间的相关性, 如Chung和Pruitt (1996) 采用这种实证方法的出发点就在于通过联立方程来准确地揭示二者之间的关系。在联立方程中, 管理层持股与业绩分别作为自变量和因变量出现, 排除了前述假设中的单一决定关系。
此外, 也有一些学者得出了截然相反的结论。Demsetz和Lehn (1985) 以1981年511家公司为样本, 采用会计收益率指标对公司内部人持股比例变量进行回归, 结果发现二者之间并不存在显著的相关关系。Demsetz和Lehn选取的影响因素包括:公司规模、控制潜力 (对公司管理人员进行监督可能获得的财富收益) 、行业管制程度、愉快潜力, 并相应确定表示变量, 随后运用最小二乘法的方法进行回归分析, 回归结果表明:公司规模、收益率波动性、行业管制、是否处于媒体和体育行业等变量对所有权结构具有显著的影响作用。Loderer和Martin (1997) 的实证结果说明管理层持有较大股份并没有改善企业的业绩。Himmelberg, Hubbard和Pajia (1999) 发现, 如果引入可观察的企业特征和企业固定影响, 那么就无法得出管理层持股影响企业业绩的结论。
纵观西方学者的研究, 以赞同管理层持股影响企业业绩的居多, 但就管理层持股如何影响业绩却又有诸多不同意见。
国内学者关于高级管理层持股与公司绩效关系的研究主要集中在二者是否相关的问题上, 结论也同样有所差异, 与西方学者的研究以赞同管理层持股影响企业业绩的居多的结论不同, 支持二者不相关的结果较多。
1、管理层持股与公司绩效不存在显著性关系。
袁国良、王怀芳、刘明 (2000) 以公司管理层 (指董事、监事、经理人员) 的持股比例为解释变量, 净资产收益率ROE为被解释变量研究得出, 目前上市公司的经营业绩与公司管理层的持股比例之间基本不相关, 而且即使非国家控股上市公司, 高层管理人员持股多少和企业经营业绩之间的相关性也非常低。魏刚 (2000) 以ROE作为被解释变量选取高层经理人员持股数量占公司总股本的比例为解释变量, 发现实证检验不支持公司经营绩效与高级管理人员的持股比例显著正相关的假设, 他认为高层管理人员持股没有达到预期的激励效果, 仅是一种福利制度安排;高层经理人员持股与公司经营业绩之间也不存在“区间效应”。童晶骏 (2003) 选取1998~2001年实施股权激励的公司为样本, 采用简单的线性回归分析, 指出实施股权激励对我国上市公司提高业绩有一定的效果, 但不太明显。俞鸿琳 (2006) 采用FE模型对于全部上市公司和非国有上市公司, 管理者持股水平和公司价值二者之间的关系检验发现:管理者持股水平和公司价值正相关, 但并不显著;而对于国有上市公司, 管理者持股水平和公司价值负相关, 并在0.10的水平下显著。范婧婧 (2006) 选取2003、2004年度195家上市公司为样本分析净资产收益率与高管人员持股比例的相关性, 统计检验分析表明高管人员持股比例与公司业绩之间不存在正相关关系。潘淑清 (2007) 通过比较不同激励模式的激励效果, 证明了以下在保证经营者目标和股东利益一致的基础上, 我国目前高新技术企业的三种主要报酬形式均不能激励经营者为企业的长远利益和发展而努力。陈登峰 (2007) 运用指数股票期权来过滤异常收益强化股票期权收益和公司业绩关联度分析表明, 我国股票市场的定价机制效率偏低, 公司业绩和股价的相关性不高, 股权激励效果不显著。申明浩、苏晓华 (2007) 对2003~2004上市公司的实证研究发现高管持股份额与企业激励效果 (管理层努力水平) 呈非线性关系。袁燕 (2007) 、刘永春 (2007) 、牛国勇 (2008) 的实证研究也都证实管理层持股与公司绩效不存在显著性关系。
2、管理层持股与公司绩效存在显著性关系。
刘国亮、王加胜 (2000) 在此问题上所作的实证检验却与Jensen和Murph的结论一致, 即管理层持股比例 (指前五位管理者持有的公司股份占公司总股本的比例) 与企业经营绩效正相关。李增泉 (2000) 通过实证检验发现, 较低的持股比例不会对管理人 (指董事长和总经理) 产生激励作用, 当管理人员的持股达到一定比例后, 持股比例的高低对企业绩效具有显著的影响。另外, 周建波、孙菊生 (2003) 的研究表明成长性较高的公司, 相应地公司经营业绩的提高与经营者因股权激励增加的持股数显著正相关。邱世远、徐国栋 (2003) 选取每股收益率为业绩指标, 以高级管理人员持股比例衡量高管持股, 选取1999~2001年的上市公司业务数据为样本, 回归分析表明我国上市公司存在显著的股权激励作用。秦殿军 (2004) 通过对上市公司业绩统计比较分析发现已实施股权激励的公司的经营业绩明显好于没有实施股权激励的公司。李飞、王旭 (2007) 通过资料统计, 截止到2006年11月底, 已有38家上市公司陆续提出股权激励方案, 相关的统计则显示, 38家提出股权激励方案的公司, 2006年以来的平均涨幅已达到85%以上, 涨幅明显超过大盘。米海霞 (2008) 选取2006年43家披露股权激励方案的上市公司和相应的配对公司为样本, 运用比较分析法检验了股权激励方案披露后公司的业绩变化。研究发现, 上市公司披露股权激励计划后的业绩明显好于其披露前的业绩, 且总体上来说好于未披露股权激励计划公司的业绩。葛杰 (2008) 则选取沪深两市国有上市公司年报的截面数据, 采用线性回归对2006年度我国国有上市公司高管持股与公司绩效的关系进行实证研究。研究表明, 公司绩效综合指标除与高管持股比率关系显著外, 还与公司规模及第一大股东持股比例呈显著的正相关关系。颜士超 (2008) 采用净资产收益率来衡量公司的经营业绩, 用公司股票价格每变化1%时对员工所持股票总价值的变化来度量公司的股权激励水平。根据统计和检验结果, 上市公司实施股权激励可以提高公司的经营业绩。
纵观以上国内关于高级管理层持股与公司绩效关系的研究实证结果发现, 总体上以支持二者不相关的结果较多, 但2006年以来则出现大量支持高级管理层持股与公司绩效高度正相关及低度正相关的研究文献。这一现象与我国股权改革的完成、证券法规的出台等股权激励外部条件的逐步完善的事实也是相符的。目前, 国外的研究基本上一致认为股权结构是内生的, 但国内现有大部分研究都将股权结构视为外生变量, 即股权结构本身也受到企业绩效水平的影响, 如果我国的股权结构也毫不例外和业绩内生于一个系统中, 那么不考虑内生性的研究结果可能会导致有偏误和不一致的结论。净资产收益率 (ROE) 是反映资本收益能力的国际性通用指标和杜邦系统中的核心指标, 优点是综合能力强, 但缺点是易被人为操纵, 特别是上市公司考虑到配股及增发等对ROE的要求, 可能会通过会计方法的改变来操纵可操纵的会计项目, 因此其有效性值得怀疑;而托宾Q值作为业绩衡量指标时, 我国股市浓厚的投机色彩, 以及上市公司二元股权结构的存在, 学者们大都忽视了国内非流通股的定价问题, 把非流通股当作和流通股拥有相同的市场价格, 显然高估了国内上市公司的托宾Q值, 使得托宾Q值市场绩效指标的有效性大打折扣。
参考文献
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